Goldman Sachs, Türkiye ekonomisi için cari işlemler açığının, 'yapışkan enflasyon' olarak adlandırılan kalıcı fiyat artışlarından daha büyük bir tehdit haline geldiğini açıkladı. Yatırım bankasının raporuna göre, dış ticaret dengesizliğinin derinleşmesi, makroekonomik istikrarı tehdit eden birincil faktör olarak öne çıkıyor.
Cari açık neden endişe yaratıyor?
Türkiye'nin son aylarda hızla büyüyen cari açığı, 2023 yılına göre belirgin bir artış gösterdi. Goldman Sachs analistleri, bu gelişmenin enflasyonla mücadelede kazanılan ivmeyi zayıflatabileceği uyarısında bulunuyor. Raporda, cari açığın finansmanı için gerekli olan dış kaynak ihtiyacının, kur üzerinde baskı yaratarak dezenflasyon sürecini sekteye uğratabileceği vurgulanıyor. Özellikle enerji ve ara malı ithalatına bağımlılık, Türkiye'nin dış kırılganlığını artırıyor.
Enflasyon riski neden ikinci planda?
Enflasyonun 2024 yılında yüzde 40'ın üzerinde seyretmesine rağmen, Goldman Sachs, cari açığın daha yapısal bir sorun olduğunu savunuyor. Raporda, Merkez Bankası'nın sıkı para politikasının enflasyonu zamanla düşürebileceği, ancak cari açığın kontrol altına alınmaması halinde daha kalıcı hasarlar oluşabileceği ifade ediliyor. Ayrıca, küresel faiz oranlarının yüksek olduğu bir dönemde cari açığın finansmanının maliyetli olduğu belirtiliyor.
Goldman Sachs, Türkiye'nin bu yıl için cari açık tahminini yukarı yönlü revize ederek GSYH'nin yaklaşık yüzde 5'ine ulaşacağını öngörüyor. Bu oran, geçen yılki yüzde 2,5'lük seviyenin iki katına işaret ediyor.
Ekonomistler ne diyor?
Yerli ve yabancı ekonomistler, Goldman Sachs'ın değerlendirmesini haklı bulmakla birlikte, enflasyonun da hafife alınmaması gerektiğini vurguluyor. İstanbul merkezli bir ekonomi danışmanlık firmasının analizine göre, 'Cari açık ve enflasyon birbirini besleyen iki sorun. Biri diğerinden daha önemli demek yerine, her ikisine birden odaklanılmalı.'
Öte yandan, hükümet yetkilileri, cari açığın büyümesinin geçici olduğunu ve yaz aylarında turizm gelirleriyle dengeleneceğini savunuyor. Ancak Goldman Sachs, jeopolitik riskler ve küresel ticaretteki yavaşlamanın bu iyimserliği gölgede bırakabileceğini belirtiyor.
