ING analistlerine göre, carry marjının daralmasına rağmen Türk Lirası (TL), önümüzdeki aylarda gelişmekte olan piyasa (EM) yatırımcıları arasında popüler bir yatırım aracı olmaya devam edecek. Bankanın stratejistleri, TL'nin yüksek faiz ortamı ve merkez bankasının sıkı para politikası sayesinde cazibesini koruduğunu belirtiyor.
Carry marjı daralıyor ancak ilgi sürüyor
ING, TL carry trade'inin getirisinin son aylarda bir miktar gerilemesine karşın, diğer EM para birimlerine kıyasla hala cazip seviyelerde olduğunu vurguluyor. Analistler, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) faiz indirim döngüsüne yavaş ve temkinli yaklaşmasının TL'yi destekleyen ana faktörlerden biri olduğunu ifade ediyor.
ING Uluslararası Piyasalar Stratejisti, "TL, yüksek reel faiz ve istikrarlı kur politikası sayesinde EM yatırımcıları için güvenli bir liman olmaya devam ediyor. Carry marjı daralsa da, risk-getiri dengesi hala olumlu" dedi.
TCMB'nin sıkı duruşu TL'yi destekliyor
TCMB'nin enflasyonla mücadelede kararlı adımlar atması, TL'ye olan güveni pekiştiriyor. Banka, politika faizini yüzde 50 seviyesinde sabit tutarken, likidite yönetimi ve zorunlu karşılıklarla piyasayı sıkılaştırmaya devam ediyor. ING, bu duruşun TL'yi EM'ler arasında öne çıkardığını belirtiyor.
Analist raporunda, "TL'deki pozitif ayrışma, TCMB'nin kredibilitesinden kaynaklanıyor. Sıkı para politikasının sürmesi, yerel ve yabancı yatırımcıların ilgisini canlı tutacak" ifadesine yer verildi.
ING ayrıca, jeopolitik riskler ve küresel piyasalardaki dalgalanmaların TL üzerinde baskı yaratabileceğini ancak mevcut politika çerçevesinin bu şokları absorbe etmekte yeterli olduğunu öngörüyor.
Sonuç olarak, TL'nin EM yatırımcıları için popüler bir varlık olmaya devam etmesi beklenirken, carry marjındaki daralmanın yeni girişleri sınırlayabileceği ancak mevcut pozisyonların korunmasına engel olmayacağı değerlendiriliyor.
