Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), 3 Ekim Perşembe günü saat 14:00'te ekim ayına ilişkin politika faizi kararını açıklayacak. Karar öncesinde AA Finans tarafından düzenlenen beklenti anketine katılan 14 ekonomistin tamamı, TCMB'nin politika faizini 100 baz puan indirerek yüzde 37'den yüzde 36'ya çekmesini öngörüyor. Bu beklenti, son dönemde enflasyonda görülen yavaşlamanın ardından para politikasında kademeli bir gevşeme döngüsünün başlayabileceği yönündeki görüşleri güçlendiriyor.
Ekonomistlerin Faiz İndirimi Beklentisi
Ankete katılan ekonomistlerin tamamı, TCMB'nin bir hafta vadeli repo ihale faiz oranını (politika faizi) 100 baz puan indirerek yüzde 36 seviyesine çekeceğini tahmin ediyor. Geçtiğimiz ay yapılan toplantıda da benzer bir indirim yapılmış ve faiz yüzde 38'den yüzde 37'ye düşürülmüştü. Ekonomistler, bu indirimin enflasyonun ana eğilimindeki düşüş ve Türk lirasındaki istikrarın etkisiyle gerçekleşeceğini belirtiyor. Ayrıca, yıl sonuna kadar toplamda 500 baz puana varan bir indirim daha bekleniyor.
Enflasyon ve Para Politikası Görünümü
Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK) tarafından açıklanan son verilere göre, yıllık enflasyon Ağustos ayında yüzde 51,97 olarak gerçekleşti ve piyasa beklentilerinin hafif altında kaldı. Enflasyondaki bu gerilemede, baz etkisi ve sıkı para politikasının gecikmeli etkileri rol oynadı. TCMB, enflasyonun yıl sonunda hedeflenen aralığa yaklaşması için politika faizini kademeli olarak düşürmeyi planlıyor. Ancak, bankanın açıklamalarında parasal sıkılaştırmanın kalıcı olarak sağlanana kadar sürdürüleceği vurgulanıyor. Uzmanlar, faiz indirimlerinin enflasyonla mücadelede aceleye getirilmemesi gerektiğini hatırlatıyor.
Piyasalarda Beklenti ve Olası Etkiler
Faiz kararı öncesinde piyasalarda hareketlilik gözleniyor. Dolar/TL kuru, karar öncesi 34,20 seviyelerinde işlem görürken, Borsa İstanbul'da BIST 100 endeksi günü yüzde 1,2 artışla tamamladı. Tahvil piyasasında ise 2 yıllık gösterge tahvilin bileşik faizi yüzde 44,50 seviyesinde bulunuyor. Ekonomistler, faiz indiriminin piyasalarda zaten fiyatlandığını, ancak karar sonrası açıklanacak metinde yer alacak ifadelerin gelecek dönem politikalarına dair ipucu vereceğini belirtiyor. Özellikle, TCMB'nin bundan sonraki toplantılarda da indirime devam edip etmeyeceğine dair sinyaller kritik önemde.
Arka Plan ve Beklentiler
TCMB, Haziran 2023'te göreve gelen yeni yönetimle birlikte agresif bir faiz artırım döngüsüne gitmiş ve politika faizini yüzde 8,5'ten yüzde 50'ye kadar yükseltmişti. Ancak, 2024 yılının ikinci yarısından itibaren enflasyonda görülen düşüş eğilimi ve ekonomik aktivitedeki yavaşlama, faiz indirimlerinin kapısını araladı. Banka, Ağustos ayında ilk indirimi yaparak faizi yüzde 50'den yüzde 47,5'e çekmiş, Eylül ayında ise yüzde 37'ye indirmişti. Şimdi ise piyasalar, bu gevşeme döngüsünün devam edip etmeyeceğini merak ediyor. Ekonomistler, yıl sonuna kadar politika faizinin yüzde 35'e kadar gerileyebileceğini tahmin ediyor. Ancak, jeopolitik riskler ve küresel piyasalardaki dalgalanmalar, TCMB'nin temkinli adımlar atmasına neden olabilir.
Kararın ardından TCMB Başkanı Fatih Karahan'ın açıklamaları ve toplantı özeti, piyasaların yönü üzerinde belirleyici olacak. Öte yandan, hükümet kanadından gelen açıklamalar, faiz indirimlerinin ekonomik büyümeyi destekleme amacı taşıdığını gösteriyor. Ancak, bağımsız ekonomistler, enflasyonla mücadelede kararlılığın korunması gerektiğini vurguluyor. TCMB'nin perşembe günkü kararı, hem yurt içi hem de yurt dışı yatırımcılar tarafından yakından takip edilecek.
