Güney Kore'nin en büyük şirketi Samsung, 26 yıl aradan sonra ülkenin en değerli şirketi unvanını yarı iletken üreticisi SK Hynix'e kaptırdı. 2025 yılı itibarıyla SK Hynix'in piyasa değeri 130 milyar doları aşarken, Samsung'un piyasa değeri 120 milyar dolar seviyesinde kaldı. Bu değişim, Kore yarı iletken endüstrisindeki dengelerin yeniden şekillendiğini gösteriyor.
Piyasa değerlemesindeki değişimin nedenleri
Uzmanlar, Samsung'un en değerli şirket unvanını kaybetmesinde birkaç faktörün etkili olduğunu belirtiyor. Öncelikle, SK Hynix'in yapay zeka çipleri ve yüksek bant genişlikli bellek (HBM) üretiminde yakaladığı başarı, şirketin büyümesini hızlandırdı. SK Hynix, özellikle NVIDIA'ya sağladığı HBM3E çipleriyle yapay zeka pazarında önemli bir oyuncu haline geldi. Buna karşılık Samsung, yarı iletken üretiminde eski teknolojilere bağlı kalmakla ve yapay zeka talebine yeterince hızlı yanıt verememekle eleştiriliyor.
Bir diğer önemli faktör ise Samsung'un cep telefonu ve ev aletleri gibi geleneksel iş kollarındaki daralma. Küresel akıllı telefon pazarındaki doygunluk, Samsung'un kâr marjlarını baskılıyor. Aynı zamanda, Samsung'un bulut bilişim ve yapay zeka gibi yeni teknolojilere yaptığı yatırımlar henüz istenen getiriyi sağlamadı.
SK Hynix'in yükselişi ve Kore yarı iletken sektörü
SK Hynix, son beş yılda Ar-Ge harcamalarını üç katına çıkararak 10 milyar dolara yükseltti ve HBM teknolojisinde pazar lideri konumuna geldi. Şirket, 2024 yılında HBM pazarının %60'ına hakimdi. Bu başarı, SK Hynix'in hisse senedi fiyatını son iki yılda %150 artırdı. Öte yandan, Samsung'un yarı iletken birimi geçtiğimiz yıl %15'lik bir değer kaybı yaşadı.
Kore hükümeti, yarı iletken endüstrisini desteklemek için vergi teşvikleri ve araştırma fonları sağlıyor. Ancak uzmanlar, Samsung'un mevcut yönetim yapısı ve inovasyon hızıyla ilgili yapısal sorunları olduğunu dile getiriyor. Şirketin kurumsal yönetim reformları ve yeni nesil teknolojilere odaklanması gerektiği vurgulanıyor.
Bu gelişme, sadece şirketlerin değil, aynı zamanda Kore ekonomisinin geleceği açısından da önemli bir uyarı işareti olarak görülüyor. Samsung, uzun yıllar boyunca Kore'nin ihracatının ve GSYH'sinin önemli bir kısmını oluşturdu. Şirketin zayıflaması, ülkenin teknolojik rekabet gücüne dair soru işaretleri doğuruyor. Özellikle Çin ve Tayvan'dan gelen rekabetin arttığı bir dönemde, Kore'nin yarı iletken sektöründeki konumunu koruması için daha agresif adımlar atması gerekiyor.
