Rusya Merkez Bankası Başkanı Elvira Nabiullina, politika faizini 25 baz puan düşürerek yüzde 14'e indirdiklerini ve 2026 sonuna ilişkin enflasyon tahminini yüzde 6 ila 7'ye yükselttiklerini duyurdu. Karar, Rus ekonomisindeki yavaşlamaya rağmen enflasyonist baskıların sürdüğü bir dönemde alındı. Merkez Bankası, faiz indiriminin ekonomik aktiviteyi desteklemeyi hedeflediğini ancak enflasyon beklentilerindeki bozulma nedeniyle temkinli adımlar atıldığını vurguladı.
Faiz indirimi ve enflasyon tahmini
Rusya Merkez Bankası, beklentiler dahilinde politika faizini 25 baz puan indirerek yüzde 14'e çekti. Bu, üst üste ikinci faiz indirimi olarak kaydedildi. Banka, bir önceki toplantıda faizi yüzde 16'dan yüzde 14,25'e düşürmüştü. Ancak enflasyon tahminindeki yukarı yönlü revizyon dikkat çekti. 2026 yılı için enflasyon beklentisi yüzde 4'ten yüzde 6-7 bandına yükseltildi. Banka, kısa vadede enflasyonun yüzde 9 civarında seyredeceğini öngörüyor. Yetkililer, talep yönlü baskılar ve lojistik maliyetlerindeki artışın fiyatlara yansıdığını belirtti.
Ekonomik yavaşlama ve riskler
Rus ekonomisi, yaptırımlar ve iç talepteki soğuma nedeniyle yavaşlama sinyalleri veriyor. Sanayi üretimi ve perakende satışlar son aylarda ivme kaybetti. Nabiullina, faiz indiriminin ekonomiyi canlandırmayı amaçladığını ancak enflasyonist risklerin sıkı para politikasının kademeli olarak gevşetilmesini gerektirdiğini söyledi. Ayrıca, iş gücü piyasasındaki sıkılık ve ücret artışlarının enflasyonu beslemeye devam ettiği ifade edildi. Banka, bütçe harcamalarındaki artış ve küresel emtia fiyatlarındaki belirsizlikleri de yakından izliyor. Piyasalar, yıl sonuna kadar faizlerin yüzde 13 seviyesine kadar gerileyebileceğini fiyatlıyor. Ancak Merkez Bankası, kararların verilere dayalı olacağını ve önceden taahhütte bulunmayacaklarını açıkladı. Uzmanlar, Rusya'nın karşı karşıya olduğu yapısal sorunların para politikasının etkinliğini sınırlayabileceğini belirtiyor. Yaptırımların yol açtığı dış ticaret kısıtlamaları ve sermaye çıkışları, ekonominin kırılganlığını artırıyor. Bu nedenle Merkez Bankası'nın önümüzdeki dönemde sıkı duruşunu büyük ölçüde koruması bekleniyor.
