Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Para Politikası Kurulu (PPK), yılın beşinci toplantısını yarın gerçekleştirecek ve faiz kararını saat 14.00'te açıklayacak. Piyasalarda merakla beklenen kararda, politika faizinin mevcut yüzde 50 seviyesinde sabit bırakılmasına kesin gözüyle bakılıyor. Ancak asıl odak noktası, enflasyon görünümü ve gelecek dönem para politikasına yönelik ipuçları içeren karar metni olacak.
Enflasyon ve faiz beklentileri
Ocak ayında yıllık enflasyon yüzde 58,1'e gerilemiş olsa da, aylık bazda yüzde 3,5 ile beklentilerin üzerinde gelmişti. Şubat ayında enflasyonun yıllık yüzde 55'e yaklaşması bekleniyor. TCMB, enflasyonun 2024 sonunda yüzde 33'e gerileyeceğini öngörüyor. Bu hedef doğrultusunda politika faizinin ikinci yarıya kadar sabit kalması, ardından kademeli indirimlere başlanması bekleniyor. Ekonomistler, yıl sonu politika faizinin yüzde 40 civarında olabileceğini tahmin ediyor.
Küresel gelişmeler ve TL'nin seyri
Küresel tarafta, ABD Merkez Bankası (Fed) faiz indirimine başlama zamanını ertelerken, Avrupa Merkez Bankası (ECB) ise haziran ayında ilk indirimi yapabileceğini sinyalliyor. Bu ortamda gelişmekte olan ülke para birimleri üzerinde baskı devam ediyor. Türk lirası, son aylarda dolar karşısında yatay bir seyir izlese de, reel kur endeksindeki değerlenme nedeniyle ihracatçılar rekabet gücü kaybından endişeli. TCMB, yabancı para zorunlu karşılıkları artırarak TL'yi destekleme adımlarına devam ediyor.
Karar metninde aranacak mesajlar
- Enflasyon görünümüne yönelik değerlendirme: TCMB, sıkı para politikası duruşunun enflasyonu aşağı çekmeye devam edeceğini mi vurgulayacak?
- Faiz indirimi için zamanlama ipucu: PPK ifadesinde "enflasyonun ana eğiliminde belirgin ve kalıcı bir düşüş" gibi ifadeler kullanılırsa indirim sinyali olarak yorumlanabilir.
- Kredi büyümesi ve talebi: Kurul, iç talebin enflasyon üzerinde yarattığı baskıya dikkat çekebilir.
Son iki toplantıda faiz sabit tutulurken, metinde faiz indirimine ancak enflasyonda kalıcı düşüş sağlandığında gidileceği belirtilmişti. Kurlardaki son dalgalanmaların karar metnine nasıl yansıyacağı da merak konusu.
TCMB Başkanı Fatih Karahan, mart ayı başında yaptığı açıklamada, "Enflasyon beklentilerinin çıpalanması ve fiyatlama davranışlarının iyileşmesi için para politikasındaki sıkı duruşun sürmesi gerekiyor" ifadelerini kullanmıştı. Bu da faiz indirimi için henüz erken olduğunu teyit ediyor.
Piyasalar, yarınki kararın ardından PPK'nın bir sonraki toplantısı olan 27 Nisan'a kadar enflasyon verilerini ve TL'nin seyrini izlemeye devam edecek. Yılın ikinci yarısında olası bir faiz indirimi döngüsünün başlaması, TL varlıklara olan ilgiyi artırabilir. Ancak bu süreçte küresel risk iştahı ve jeopolitik gelişmeler de belirleyici olacak.
