Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Para Politikası Kurulu (PPK), 23 Temmuz 2026 Perşembe günü gerçekleştirdiği yılın beşinci toplantısında politika faizini yüzde 50 seviyesinde sabit tutma kararı aldı. Piyasaların büyük ölçüde beklediği bu hamle, enflasyon görünümündeki belirsizlikler ve küresel finansal koşullar göz önünde bulundurularak alındı. Karar metninde, sıkı para politikası duruşunun sürdürüleceği ve enflasyonda kalıcı düşüş sağlanana kadar faiz indirimine gidilmeyeceği vurgulandı.
Faiz kararının gerekçeleri ve piyasa beklentileri
PPK karar metninde, enflasyonun ana eğiliminin yavaşlama sinyali verdiği ancak hizmet enflasyonu ve jeopolitik riskler nedeniyle yukarı yönlü baskıların devam ettiği belirtildi. Kurul, mevcut faiz seviyesinin yeterli sıkılıkta olduğunu ve enflasyonu orta vadede yüzde 5 hedefine yaklaştırmak için gereken parasal duruşu sağladığını ifade etti. Piyasa analistleri, karar öncesinde yaptıkları anketlerde faizin sabit kalacağını büyük oranda fiyatlamıştı. Kararın ardından dolar/TL'de sınırlı dalgalanma görüldü.
Enflasyon görünümü ve gelecek dönem politikaları
TCMB, karar metninde enflasyon tahminlerine ilişkin güncelleme yapmazken, yıl sonu enflasyon beklentisinin yüzde 38 civarında olduğu hatırlatıldı. Bu seviye, Nisan ayında yayımlanan Enflasyon Raporu'ndaki yüzde 36 hedefinin üzerinde. Kurul, kredi büyümesi ve iç talepteki dengelenmenin enflasyon üzerindeki olumlu etkisini vurgularken, kamu harcamalarındaki disiplinin de önemine dikkat çekti. Önümüzdeki dönemde faiz indirimi için enflasyonun düşüş trendine girmesi ve beklentilerin iyileşmesi gerektiği mesajı verildi. PPK, veri odaklı bir yaklaşım benimseyerek her toplantıda güncel gelişmeleri değerlendireceğini yineledi.
Analistler, yılın ikinci yarısında enflasyonda belirgin bir düşüş beklenmediğinden, faiz indiriminin 2026 sonu veya 2027 başını bulabileceğini tahmin ediyor. Küresel tarafta ise ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz indirimlerine başlamasıyla gelişmekte olan ülkelere sermaye girişinin hızlanması, Türkiye'nin de faiz indirimi için alan açabilir. Ancak TCMB, maliyet enflasyonu ve ücret artışlarının etkilerini yakından izliyor.
