Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Para Politikası Kurulu (PPK), 11 Haziran 2026 Perşembe günü gerçekleştirdiği yılın dördüncü toplantısında politika faizini yüzde 40 seviyesinde sabit tutma kararı aldı. Piyasaların yakından takip ettiği toplantı sonrası yapılan açıklamada, enflasyon görünümüne ilişkin risklerin devam ettiği ancak mevcut sıkılaştırma adımlarının etkisinin izleneceği vurgulandı. Karar, TL'deki değer kaybını sınırlama ve enflasyon beklentilerini çıpalama çabaları kapsamında değerlendiriliyor.
Ekonomistler ne bekliyordu?
Anketlerde, piyasa katılımcılarının büyük çoğunluğu faizin sabit bırakılacağını öngörüyordu. Mayıs ayı enflasyon verisinin yıllık yüzde 68,5 olarak açıklanmasının ardından TCMB'nin temkinli duruşunu koruması bekleniyordu. Karar metninde, 'Kurul, mevcut sıkılaştırma düzeyinin enflasyonu orta vadeli hedefe yaklaştırmak için yeterli olduğunu değerlendirmiştir' ifadesine yer verildi. Ayrıca, likidite koşullarının yakından izleneceği ve gerektiğinde ek sıkılaştırma yapılabileceği belirtildi.
Faiz kararının piyasalara yansıması
Karar sonrası dolar/TL kuru 32,50 seviyesinde yatay seyrederken, BIST 100 endeksi yüzde 0,2 oranında yükseldi. Uzmanlar, kararın sürpriz olmamasının piyasalarda rahatlama sağladığını ifade ediyor. Ancak enflasyonun yüksek seyretmeye devam etmesi halinde TCMB'nin yılın ikinci yarısında faiz artırımına gidebileceği yorumları yapılıyor. Merkez Bankası, Nisan ayında gerçekleştirdiği toplantıda faizi yüzde 38'den yüzde 40'a yükseltmişti.
Küresel ve yerel bağlam
Küresel tarafta ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz indirimlerine yaz aylarında başlayabileceği sinyalleri, gelişmekte olan ülke para birimlerini destekliyor. Türkiye'de ise seçim sonrası ekonomi yönetiminde uygulanan rasyonel politikalar, uluslararası yatırımcının ilgisini canlı tutuyor. Ekonomistler, TCMB'nin kredibilitesi için sıkı duruşun devamının kritik olduğunu vurguluyor. Önümüzdeki dönemde kredi büyümesi ve cari açık verileri, faiz patikası için belirleyici olacak.
Merkez Bankası'nın bu kararı, enflasyonla mücadelede kararlılık mesajı olarak algılansa da, reel sektör ve tüketiciler üzerindeki yüksek maliyet baskısı sürüyor. Yıl sonu enflasyon tahminleri yüzde 35-40 bandında şekillenirken, TCMB'nin mevcut politika faizinin bu hedefe ulaşmak için yeterli olup olmayacağı tartışma konusu. Bir sonraki PPK toplantısı Temmuz ayında gerçekleşecek.
