Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Para Politikası Kurulu (PPK), 24 Ekim 2024 tarihinde gerçekleştirdiği ekim ayı toplantısının ardından politika faizine ilişkin kararını duyurdu. Piyasaların yakından izlediği toplantıda, politika faizi (bir hafta vadeli repo ihale faiz oranı) yüzde 50 seviyesinde sabit tutuldu. Kurul, enflasyon görünümünde belirgin bir bozulma olması durumunda parasal duruşun sıkılaştırılacağını yineledi.
Faiz Kararı ve Gerekçeleri
PPK, ekim ayı toplantısında politika faizini değiştirmeyerek yüzde 50'de bıraktı. Bu karar, piyasa katılımcılarının büyük çoğunluğunun beklentisiyle uyumlu geldi. Kurul açıklamasında, enflasyonun ana eğiliminde kalıcı bir düşüş sağlanana ve enflasyon beklentileri öngörülen tahmin aralığına yakınsayana kadar sıkı para politikası duruşunun sürdürüleceği vurgulandı.
Merkez Bankası, son dönemde açıklanan verilerin yurt içi talebin yavaşladığına işaret ettiğini belirtti. Hizmet enflasyonundaki katılık ve jeopolitik risklerin enflasyon üzerindeki yukarı yönlü riskleri canlı tuttuğu ifade edildi. Kurul, ayrıca, parasal sıkılaştırmanın gecikmeli etkilerini de dikkate alarak, politika faizini sabit tutma kararının enflasyonla mücadelede kararlılığı yansıttığını bildirdi.
Toplantı sonrası yayımlanan metinde, “Kurul, enflasyonun ana eğiliminde belirgin ve kalıcı bir düşüş sağlanana ve enflasyon beklentileri öngörülen tahmin aralığına yakınsayana kadar sıkı para politikası duruşunu sürdürecektir. Enflasyonda belirgin ve kalıcı bir bozulma öngörülmesi durumunda ise para politikası duruşu sıkılaştırılacaktır.” ifadelerine yer verildi.
Piyasa Tepkileri ve Beklentiler
Faiz kararının ardından piyasalarda sınırlı hareketlilik gözlendi. Dolar/TL kuru, karar sonrası 34,30 seviyelerinde yatay seyretti. Borsa İstanbul'da BIST 100 endeksi, kararın açıklanmasının ardından gün içi kazançlarını korudu. Tahvil faizlerinde ise kayda değer bir değişim yaşanmadı.
Ekonomistler, Merkez Bankası'nın faizi sabit tutmasının piyasa beklentileriyle uyumlu olduğunu belirtiyor. Ancak, yılın son çeyreğine ilişkin faiz indirim beklentileri devam ediyor. Bazı analistler, enflasyonda düşüş eğiliminin netleşmesi halinde aralık ayında sınırlı bir indirim olabileceğini öngörüyor. PPK'nın bir sonraki toplantısı 21 Kasım 2024'te yapılacak.
Merkez Bankası'nın faiz kararı, hükümetin ekonomi politikalarıyla da uyumlu bir görünüm sergiliyor. Hazine ve Maliye Bakanlığı yetkilileri, fiyat istikrarına yönelik adımların kararlılıkla sürdürüleceğini ifade ediyor. Öte yandan, iş dünyası temsilcileri, yüksek faiz ortamının yatırım ve üretim üzerindeki etkilerine dikkat çekerek, enflasyonla mücadelede kalıcı başarı için yapısal reformların önemine vurgu yapıyor.
Arka Plan ve Enflasyon Görünümü
TCMB, Mayıs 2023'ten bu yana politika faizini kademeli olarak artırarak yüzde 8,5'ten yüzde 50'ye yükseltmişti. Son altı toplantıdır faizi sabit tutan Banka, sıkı para politikasını sürdürüyor. Eylül ayında yıllık enflasyon yüzde 49,38 olarak gerçekleşti. Gıda ve hizmet enflasyonundaki katılık, para politikasının temkinli kalmasını gerektiriyor.
Uluslararası kuruluşlar da Türkiye'nin para politikasına ilişkin değerlendirmelerde bulunuyor. IMF ve Dünya Bankası, sıkı duruşun enflasyonu düşürmede etkili olduğunu ancak maliye politikasıyla desteklenmesi gerektiğini belirtiyor. Yabancı yatırımcılar, Türkiye'nin risk primindeki düşüşü olumlu karşılıyor; CDS priminin son aylarda gerilemesi, piyasa güveninin arttığına işaret ediyor.
Sonuç olarak, Merkez Bankası'nın ekim ayı faiz kararı, enflasyonla mücadelede kararlılık mesajı verirken, piyasaların gözü şimdi kasım toplantısına çevrildi. Faiz indirim döngüsünün ne zaman başlayacağına dair belirsizlik sürüyor; ancak ekonomistler, enflasyonda kalıcı düşüş sinyalleri alınmadan adım atılmasının beklenmediğini ifade ediyor. Bu çerçevede, önümüzdeki dönemde açıklanacak enflasyon ve büyüme verileri, para politikasının yönü açısından belirleyici olacak.
