ING Global, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) haziran ayı toplantısında politika faizini %50 seviyesinde sabit bırakmasını beklediğini duyurdu. Banka, jeopolitik risklerin tırmanması halinde ek sıkılaşma kapısının açık tutulduğuna dikkat çekerken dolar/TL paritesi için yıl sonu tahminini 38,00 TL olarak bildirdi. ING raporunda, rezervlerdeki sınırlı kayba rağmen cari açık riskinin devam ettiği vurgulandı.
ING’nin TCMB beklentileri
ING Global’in yayımladığı raporda, TCMB’nin enflasyonla mücadele kapsamında faizleri sabit tutmaya devam edeceği öngörülüyor. Banka, haziran toplantısında faizde herhangi bir değişiklik beklemezken, temmuz ve ağustos aylarında da benzer bir duruşun sürebileceğini belirtiyor. Raporda, Türk lirasının reel olarak değer kazanmasının cari açık üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturduğu ifade ediliyor. ING, TCMB’nin döviz rezervlerine yönelik son verilerine atıfta bulunarak, rezervlerdeki kaybın sınırlı olduğunu ancak jeopolitik gelişmelerin bu durumu tersine çevirebileceğini belirtiyor. Bankanın ekonomistleri, “TCMB’nin sıkı duruşu ve ek adım atma ihtimali, TL’yi destekleyen ana faktörler. Ancak küresel risk iştahındaki dalgalanmalar ve yurtiçi siyasi belirsizlikler, kuru yukarı itebilir” değerlendirmesinde bulundu.
Dolar/TL tahmininde 38 TL hedefi
ING Global, dolar/TL için 2024 yıl sonu tahminini 38,00 TL olarak korudu. Geçen hafta 32,20-33,50 bandında seyreden kur, bugün itibarıyla 33,10 seviyesinde işlem görüyor. Raporda, Türkiye’nin cari işlemler açığının finansmanında yaşanabilecek zorlukların kuru olumsuz etkileyebileceği uyarısı yapıldı. Özellikle yaz aylarında turizm gelirlerinin artmasına rağmen, enerji ve altın ithalatındaki yükselişin cari açığı büyüttüğü kaydedildi. ING, “Rezervlerdeki sınırlı kayba rağmen, cari açığın finansmanı için yeterli dış kaynağın sağlanması kritik. Jeopolitik risklerin yeniden tırmanması, portföy girişlerini sekteye uğratarak TL’de baskı yaratabilir” ifadelerine yer verdi.
Ekonomistler, ING’nin tahmininin piyasa ortalamasının üzerinde olduğunu belirtiyor. Bloomberg anketine göre yıl sonu dolar kuru beklentisi 35,00 TL civarında. Ancak ING, Türkiye’nin karşı karşıya olduğu yapısal sorunlar ve seçim sonrası politikaların yönü konusundaki belirsizlik nedeniyle daha temkinli bir tahmin yapıyor.
Değerlendirme
ING’nin raporu, Türkiye ekonomisinin kırılganlıklarını bir kez daha gözler önüne seriyor. Merkez Bankası’nın faiz indirimi sinyali vermemesi ve sıkı duruşunu koruması, TL’yi bir miktar desteklese de cari açık ve jeopolitik riskler kur üzerinde aşağı yönlü bir baskı yaratıyor. Özellikle Rusya-Ukrayna savaşı ve Ortadoğu’daki gelişmeler, Türkiye’nin enerji faturasını ve turizm gelirlerini etkileyebilecek boyutta. Yıl sonu dolar kuru beklentisinin 38 TL olması, enflasyonla mücadelede alınan tedbirlerin yetersiz kalabileceği endişesini yansıtıyor. TCMB’nin faiz politikasının yanı sıra rezerv yönetimi ve kredi politikaları da yakından takip edilecek.
