Türkiye İstatistik Kurumu'nun (TÜİK) mayıs ayı enflasyon verilerini açıklamasının ardından uluslararası finans kuruluşu ING Group, Türkiye ekonomisine ilişkin enflasyon raporunu yayımladı. Raporda, dezenflasyon sürecinin henüz başlamadığı vurgulanarak, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) haziran ayı Para Politikası Kurulu toplantısında politika faizini sabit bırakacağı tahmin edildi.
Dezenflasyon sinyali gelmedi
ING Group ekonomistleri, mayıs ayı enflasyon verilerinin beklentilerin üzerinde geldiğini ve manşet enflasyonun aylık bazda yüzde 3,37 artışla yıllık yüzde 75,45 seviyesine yükseldiğini belirtti. Raporda, çekirdek enflasyon göstergelerinin de yüksek seyrettiği ifade edilirken, "Dezenflasyon sürecinin başladığına dair henüz net bir sinyal bulunmuyor. Bu nedenle TCMB'nin haziran ayında faiz oranlarında bir değişikliğe gitmesini beklemiyoruz" denildi.
Kuruluş, TCMB'nin yılın ikinci yarısında enflasyonda belirgin bir düşüş görmesi durumunda faiz indirimine gidebileceğini ancak bunun için temmuz veya ağustos aylarını beklemesinin daha olası olduğunu kaydetti.
Enflasyon görünümü ve para politikası
TCMB, mayıs ayı itibarıyla politika faizini yüzde 50 seviyesinde tutuyor. Merkez Bankası, geçtiğimiz aylarda enflasyonla mücadele kapsamında sıkı para politikasını sürdüreceğini ve gerekirse ek tedbirler alacağını duyurmuştu. ING raporunda, TCMB'nin mevcut duruşunu koruyacağı ve faiz indirimi için enflasyonda kalıcı bir düşüş trendi bekleyeceği ifade edildi.
Raporda ayrıca, küresel piyasalardaki gelişmelerin ve jeopolitik risklerin Türkiye'nin enflasyon görünümü üzerinde etkili olabileceği vurgulandı. Özellikle enerji fiyatlarındaki oynaklık ve döviz kuru hareketlerinin yakından takip edilmesi gerektiği belirtildi.
Ekonomistler ne diyor?
ING Group'un tahminleri, piyasa beklentileriyle paralellik gösteriyor. AA Finans'ın beklenti anketine katılan ekonomistlerin tamamı, TCMB'nin haziran ayında faizi sabit tutmasını bekliyor. Bazı ekonomistler, enflasyonun yılın ikinci yarısında baz etkisiyle düşüşe geçeceğini ancak TCMB'nin temkinli duruşunu sürdüreceğini ifade ediyor.
Öte yandan, Bağımsız iktisatçılar, dezenflasyon sürecinin başlaması için maliye politikasının da para politikasıyla uyumlu hale getirilmesi gerektiğini savunuyor. Yüksek bütçe açıkları ve kamu harcamalarının enflasyonist baskıları artırdığına dikkat çekiyorlar.
Sonuç olarak, ING Group'un raporu, TCMB'nin haziran ayında faizi sabit tutacağı yönündeki beklentileri teyit ederken, dezenflasyon sürecinin henüz başlamadığına işaret ediyor. Önümüzdeki dönemde enflasyon verileri ve TCMB'nin iletişimi, piyasaların yönü açısından belirleyici olacak.
