Hürmüz Boğazı'nda yeniden tırmanan askeri gerilim, petrol fiyatlarını tetiklerken emtia piyasalarında rüzgarı tersine çevirdi. Bu gelişme, gümüş fiyatlarında sert bir çöküşü beraberinde getirdi ve değerli metaller arasında en hızlı düşüşü yaşayan gümüş, 8 ayın en düşük seviyesini gördü. Uluslararası piyasalarda ons gümüş, 22 doların altına kadar gerileyerek Mart 2024'ten bu yana en düşük seviyeye indi.
Petrol ve Gümüş Arasındaki Ters Kolerasyon
Gümüş fiyatlarındaki bu ani düşüş, Hürmüz Boğazı'nda İran ve ABD arasında artan sürtüşmenin petrol fiyatlarını yukarı çekmesiyle aynı döneme denk geldi. Petrol fiyatlarındaki yükseliş, yatırımcıları emtia piyasasında riskten kaçışa yöneltti ve gümüş gibi güvenli liman olarak görülen varlıklardan çıkışa neden oldu. Analistler, gümüşün endüstriyel talebinin de zayıf seyretmesi nedeniyle petrol ile arasındaki ters korelasyonun bu dönemde daha belirgin hale geldiğini vurguluyor.
Gümüş fiyatları, yılın başından bu yana yüzde 15'ten fazla değer kaybetti. Son düşüşle birlikte altın-gümüş rasyosu, ons başına 90'ın üzerine çıkarak tarihsel ortalamaların oldukça üzerine yerleşti. Uzmanlar, bu rasyo seviyesinin tarihsel olarak gümüş için alım fırsatı olarak değerlendirildiğini ancak mevcut jeopolitik risklerin bu fırsatın hemen değerlendirilmesini engelleyebileceğini belirtiyor.
Küresel Piyasalar ve Jeopolitik Riskler
Hürmüz Boğazı'nda son haftalarda yaşanan askeri hareketlilik, dünya petrol arzının yaklaşık yüzde 20'sinin geçtiği bu stratejik su yolunun güvenliğine dair endişeleri artırdı. İran Devrim Muhafızları'nın bölgede düzenlediği tatbikatlar ve ABD'nin artan deniz varlığı, piyasalarda arz kesintisi korkusunu tetikledi. Bu durum, ham petrol fiyatlarını varil başına 90 doların üzerine çıkarırken, emtia piyasasında genel bir satış dalgası yarattı.
Dünya genelinde merkez bankalarının sıkı para politikalarını sürdürmesi, dolar endeksinin güçlenmesine yol açarken, gümüş başta olmak üzere değerli metaller üzerinde baskıyı artırdı. Özellikle ABD Merkez Bankası'nın faiz indirimine yılın ikinci yarısından önce başlamayacağına yönelik sinyaller, gümüşün ons fiyatını aşağı çeken diğer bir faktör olarak öne çıkıyor.
Öte yandan, endüstriyel talep tarafında Çin'in ekonomik toparlanmasının beklenenden yavaş olması, gümüşün güneş panelleri ve elektronik gibi alanlardaki kullanımını olumsuz etkiliyor. Dünya Gümüş Enstitüsü verilerine göre, küresel gümüş talebi 2024 yılının ikinci çeyreğinde bir önceki yıla göre yüzde 8 azaldı.
Gümüş fiyatlarındaki bu düşüş, Türkiye'de iç piyasada da gram gümüş fiyatlarının 17 liranın altına gerilemesine neden oldu. Kuyumcular ve yatırımcılar, alım fırsatı olarak değerlendirilse de jeopolitik gelişmeler ve küresel ekonomik görünüm nedeniyle temkinli davranıyor.
Piyasa uzmanları, gümüş fiyatlarının önümüzdeki dönemde Hürmüz Boğazı'ndaki gerilimin seyrine ve merkez bankalarının politikalarına bağlı olarak dalgalı bir seyir izleyeceğini öngörüyor. Kısa vadede 22 dolar seviyesinin kritik destek olarak takip edileceği, bu seviyenin altında kalınması durumunda 20 dolara doğru bir düşüşün gündeme gelebileceği belirtiliyor. Ancak jeopolitik risklerin azalması ve faiz indirim beklentilerinin artması durumunda gümüşün hızla toparlanma potansiyeli de bulunuyor.
