Gümüş fiyatları, son iki ayda elde ettiği güçlü kazancı bir hafta içinde tamamen kaybetti. Değerli metal, ABD tahvil faizlerindeki hızlı yükseliş ve doların küresel piyasalarda güçlenmesiyle sert satış baskısı altında kaldı. ABD ile İran arasındaki diplomatik ilişkilerin yeniden tesis edilebileceğine dair sinyaller, güvenli liman talebini azaltarak gümüşteki düşüşü hızlandırdı. Spot piyasada gümüşün ons fiyatı haftalık bazda yüzde 8'in üzerinde değer kaybederek 22 dolar seviyesinin altına geriledi.
Faiz ve dolar baskısı
ABD 10 yıllık tahvil faizleri, enflasyon endişeleri ve Fed'in faiz artırımında agresif davranacağı beklentisiyle yükselişini sürdürdü. Faizlerdeki artış, getirisi olmayan değerli metaller üzerinde doğrudan satış baskısı oluşturuyor. Öte yandan dolar endeksi, son altı ayın en yüksek seviyesine çıkarak gümüşü diğer para birimleri cinsinden daha pahalı hale getirdi ve talebi azalttı.
Gümüş, hem endüstriyel hem de yatırım amaçlı talep gören bir metal olduğu için faiz ve dolar hareketlerine karşı hassastır. Son haftalarda gümüşe yönelen spekülatif alımlar, faizlerin yükselmesiyle hızla tersine döndü. Piyasa analistleri, teknik göstergelerin aşırı alım bölgesinden çıktığını ve kâr satışlarının tetiklendiğini belirtiyor.
İran diplomasisi güvenli liman talebini azalttı
ABD yönetiminin İran ile nükleer anlaşma görüşmelerini yeniden başlatma sinyali vermesi, Orta Doğu'daki jeopolitik riskleri azalttı. Bu gelişme, yatırımcıların güvenli liman olarak gördüğü altın ve gümüşten çıkışını hızlandırdı. Diplomatik çözüm ihtimali, petrol fiyatlarını da aşağı çekerken, enerji maliyetlerindeki düşüş endüstriyel metallere olan talebi de zayıflattı.
Gümüşün endüstriyel kullanım alanları arasında güneş panelleri, elektronik devreler ve tıbbi cihazlar bulunuyor. Küresel ekonomik büyüme beklentilerindeki yavaşlama, bu alanlardaki talebin azalabileceği endişesini artırdı. Çin'den gelen imalat verilerinin beklentilerin altında kalması da gümüş fiyatlarındaki düşüşü destekledi.
Piyasa verileri ve uzman görüşleri
- Gümüşün ons fiyatı son bir haftada yüzde 8,2 değer kaybederek 21,80 dolar seviyesine indi.
- Dolar endeksi aynı dönemde yüzde 1,5 yükselerek 106,5 puanı gördü.
- ABD 10 yıllık tahvil faizi yüzde 4,25'e çıkarak son 16 yılın zirvesine yaklaştı.
- Altın/gümüş oranı 85'in üzerine çıkarak gümüşün altına karşı değer kaybını gösterdi.
Analistler, gümüşün kısa vadede 21 dolar desteğini test edebileceğini, bu seviyenin altında satışların hızlanabileceğini öngörüyor. Orta vadede ise yeşil enerji yatırımları ve elektrikli araç üretimindeki artışın gümüş talebini destekleyebileceği belirtiliyor. Ancak faiz ve dolar kaynaklı baskının yakın vadede etkisini sürdürmesi bekleniyor.
Arka plan ve bağlam
Gümüş, 2023 yılının ilk aylarında sanayi talebindeki toparlanma ve yatırımcıların enflasyona karşı korunma arayışıyla yükseliş trendine girmişti. Mart ve Nisan aylarında ons başına 24 doların üzerini test eden gümüş, bu dönemde altına kıyasla daha güçlü bir performans sergilemişti. Ancak Fed'in şahin politikası ve doların güçlenmesi, bu ralliyi tersine çevirdi.
Türkiye'de ise gümüş fiyatları dolar kurundaki hareketlilik ve iç piyasadaki talep dalgalanmaları nedeniyle farklı bir seyir izliyor. Yurt içinde gram gümüş fiyatı, dolar/TL kurundaki yükselişe bağlı olarak sınırlı bir düşüş gösterdi. Kuyumcularda gram gümüş 14,50 TL civarında işlem görürken, yatırımcıların bir kısmı fiziki gümüşe yönelmeye devam ediyor.
Uzmanlar, gümüşün hem endüstriyel hem de yatırım aracı olarak oynaklığının yüksek olduğunu hatırlatıyor. Kısa vadeli işlem yapan yatırımcılar için risklerin arttığı, uzun vadeli yatırımcılar için ise mevcut düşüşün alım fırsatı olabileceği değerlendiriliyor. Ancak küresel faiz politikaları ve jeopolitik gelişmelerin yönü, gümüşün seyrini belirleyecek temel faktörler olarak öne çıkıyor.
