Emtia piyasalarında tamamlanan haftada, ABD'de faiz oranlarının daha da yükselebileceğine yönelik beklentiler değerli metaller üzerinde satış baskısı oluşturdu. Altın ve gümüşün ons fiyatı, güçlü doların etkisiyle hafta boyunca düşüş eğilimini sürdürdü. Yatırımcılar, Fed'in şahin politikalarını uzun süre devam ettireceği sinyalleriyle pozisyonlarını gözden geçirirken, değerli metaller güvenli liman cazibesini geçici olarak yitirdi.
Altın ve Gümüşte Haftalık Kayıplar
Hafta başında sınırlı bir toparlanma çabası gösteren altın, ons başına 2.300 dolar seviyesinin altına gerileyerek kritik destek bölgelerini test etti. Gümüş ise 29 dolar bandının altına inerek endüstriyel talep endişeleriyle birleşen satışlarla değer kaybetti. Analistler, özellikle ABD 10 yıllık tahvil faizlerindeki yükselişin, faiz getirisi olmayan değerli metallere olan talebi azalttığını belirtiyor. Dolar endeksinin güçlü seyri, altının diğer para birimleri karşısında pahalı hale gelmesine neden oldu ve küresel alımları sınırladı.
Hafta boyunca açıklanan ABD ekonomik verileri, iş gücü piyasasının dirençli olduğunu ve enflasyonun hedeflenen seviyelere inmesinin zaman alacağını gösterdi. Bu durum, Fed'in faiz indirimine yönelik beklentileri öteledi. Piyasa katılımcıları, gelecek aylarda faiz oranlarının mevcut seviyelerde kalabileceği veya bir miktar daha artabileceği senaryosunu fiyatlıyor. Bu da tahvil getirilerini yukarı çekerken, altın ve gümüş gibi faiz getirisi olmayan varlıkların cazibesini azaltıyor.
Fed Politikaları ve Doların Seyri
ABD Merkez Bankası (Fed) yetkililerinin son açıklamaları, enflasyonla mücadelede kararlılık mesajı verirken, piyasalarda faiz indirimi takvimi belirsizliğini koruyor. Fed Başkanı Jerome Powell, enflasyonun yüzde 2 hedefine ulaşana kadar temkinli olunması gerektiğini vurguladı. Bu açıklamalar, doların diğer para birimleri karşısında değer kazanmasına ve emtia fiyatlarının baskılanmasına yol açtı. Dolar endeksi, hafta içinde 105 seviyelerinin üzerine çıkarak son bir ayın en yüksek seviyelerini gördü.
Güçlü dolar, altın ve gümüşü dolar cinsinden tutan yatırımcılar için maliyeti artırıyor. Özellikle Asya ve Avrupa'daki alıcılar, daha güçlü dolar karşısında alımlarını erteleyerek satış yönünde hareket ediyor. Çin'den gelen zayıf ekonomik veriler de endüstriyel metallere olan talebin azalabileceği endişesini körüklüyor. Gümüş, altına kıyasla daha fazla endüstriyel kullanım alanına sahip olduğu için bu verilerden daha olumsuz etkileniyor.
Piyasa Uzmanlarının Değerlendirmeleri
Emtia stratejistleri, altın ve gümüşteki düşüşün kısa vadede devam edebileceğini ancak uzun vadeli görünümün hâlâ olumlu olduğunu belirtiyor. Jeopolitik riskler, merkez bankalarının altın alımları ve enflasyon belirsizliği, değerli metalleri destekleyen faktörler arasında. Ancak mevcut ortamda faiz oranlarının yüksek seyretmesi, bu desteğin sınırlı kalmasına neden oluyor.
- Altın: Ons fiyatı haftalık bazda yüzde 2'nin üzerinde değer kaybetti; 2.300 doların altına indi.
- Gümüş: Ons fiyatı 29 doların altına gerileyerek yüzde 4'e varan düşüş gösterdi.
- Dolar Endeksi: 105 seviyesini aşarak son bir ayın zirvesine yaklaştı.
- ABD 10 Yıllık Tahvil Faizi: Yüzde 4,5'in üzerine çıkarak değerli metaller üzerinde baskı oluşturdu.
Teknik analistler, altında 2.280 dolar seviyesinin kritik destek olduğunu, bu seviyenin kırılması halinde satışların hızlanabileceğini belirtiyor. Gümüşte ise 28 dolar seviyesi takip ediliyor. Yukarı yönlü hareketlerde ise 2.350 dolar ve 30 dolar direnç konumunda.
Arka Plan ve Beklentiler
Değerli metaller, 2024 yılı başından bu yana dalgalı bir seyir izliyor. Mart ayında rekor seviyelere yaklaşan altın, merkez bankalarının alımları ve jeopolitik gerilimlerle desteklenmişti. Ancak Nisan ve Mayıs aylarında ABD'den gelen güçlü ekonomik veriler ve Fed'in şahin duruşu, fiyatları geriletti. Şimdi ise piyasa, Fed'in bir sonraki hamlesini bekliyor. Faiz indirimi beklentilerinin ötelenmesi, altın ve gümüş için kısa vadeli risk oluşturuyor.
Öte yandan, Çin Merkez Bankası'nın altın alımlarını sürdürmesi ve diğer merkez bankalarının rezerv çeşitlendirmesi, uzun vadede talebi destekleyebilir. Ancak yatırımcılar, kısa vadede doların gücünü ve tahvil faizlerini yakından izlemeye devam edecek. Emtia piyasalarındaki bu satış dalgası, diğer emtialara da yayılabilir. Petrol ve bakır gibi endüstriyel emtialar, küresel büyüme endişeleriyle baskı altında kalmaya devam ediyor.
Sonuç olarak, güçlü dolar ve yüksek faiz ortamı, değerli metaller üzerindeki baskının ana kaynağı. Yatırımcılar, Fed'in para politikasındaki olası değişiklikleri ve ekonomik verileri takip ederek pozisyon alacak. Altın ve gümüşün kısa vadeli görünümü zayıf olsa da, jeopolitik riskler ve merkez bankası alımları uzun vadede fiyatları destekleyebilir. Piyasa oyuncuları, önümüzdeki hafta açıklanacak enflasyon verilerini ve Fed yetkililerinin konuşmalarını merakla bekliyor.
