Küresel piyasalar, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) para politikasında beklenenden daha az sıkılaşabileceğine dair artan öngörüler ve şirket kârlılıklarına ilişkin iyimserlikle risk iştahını güçlü tutmayı sürdürüyor. Yatırımcıların odağında ise bugün açıklanacak Fed'in son toplantı tutanakları var. Tutanaklar, bankanın faiz artırım döngüsünde sona yaklaşıp yaklaşmadığına dair ipuçları verecek.
Piyasalarda Son Durum
Asya borsaları günü karışık seyirle tamamlarken, Avrupa hisse senedi piyasaları açılışta alıcılı bir görünüm sergiledi. ABD vadeli endeksleri ise yatay pozitif seyrediyor. Dolar endeksi, son bir haftadır dar bir bantta hareket ediyor. Altının onsu, jeopolitik riskler ve Fed belirsizliğiyle 2.300 dolar seviyelerinde tutunmaya çalışıyor. Brent petrol ise arz endişeleriyle 84 dolar civarında dalgalanıyor.
Fed Tutanakları ve Beklentiler
Fed'in 30 Nisan-1 Mayıs tarihli Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısının tutanakları, Türkiye saatiyle bu akşam 21:00'de yayımlanacak. Toplantıda politika faizi, beklentilere uygun olarak yüzde 5,25-5,50 aralığında sabit bırakılmıştı. Ancak Başkan Jerome Powell'ın basın toplantısındaki 'daha uzun süre yüksek faiz' mesajı, piyasalarda temkinli bir iyimserliğe yol açmıştı. Şimdi yatırımcılar, tutanaklarda faiz indirimine ilişkin zamanlamaya dair daha net sinyaller arıyor. Özellikle enflasyonun yavaşladığına dair kanıtlar ve işgücü piyasasındaki soğuma işaretleri, faiz indirimi beklentilerini güçlendirebilir.
Şirket Kârlılıkları ve Risk İştahı
ABD'de açıklanan son çeyrek bilançoları, teknoloji devlerinin kârlılıklarının beklentileri aştığını gösterdi. Bu durum, resesyon korkularını bir miktar geri plana iterek risk iştahını destekliyor. Özellikle yapay zeka odaklı şirketlerin güçlü finansal sonuçları, sektöre yönelik ilgiyi canlı tutuyor. Avrupa'da ise enerji ve finans sektörleri öne çıkıyor. Bankaların faiz marjlarındaki iyileşme, kârlılığı artırıcı bir faktör olarak öne çıkıyor.
Gelişmekte Olan Piyasalar ve Türkiye
Gelişmekte olan ülke piyasaları, Fed'in olası bir faiz indirimi durumunda sermaye girişlerinden olumlu etkilenebilir. Türkiye'de Borsa İstanbul, son günlerde küresel risk iştahına paralel dalgalı bir seyir izliyor. Yabancı yatırımcıların Türkiye'ye ilgisi, Merkez Bankası'nın para politikası duruşu ve enflasyonla mücadele kararlılığına bağlı olarak şekilleniyor. Uzmanlar, Fed tutanaklarının TL varlıklar üzerinde kısa vadeli etkiler yaratabileceğini, ancak asıl belirleyicinin iç dinamikler olduğunu vurguluyor.
Uzman Görüşleri ve Beklentiler
Analistler, Fed tutanaklarının 'şahin' bir ton taşıması durumunda doların güçlenebileceğini ve riskli varlıkların baskı altında kalabileceğini belirtiyor. Ancak tutanakların faiz indirimi için kapı aralaması halinde, borsalarda yukarı yönlü hareketin hız kazanabileceği ifade ediliyor. Ayrıca, Fed'in bilanço küçültme programına ilişkin ipuçları da yakından takip edilecek. Piyasa oyuncuları, yılın ikinci yarısında faiz indirimi beklentilerini fiyatlamaya devam ediyor; ancak zamanlama konusunda belirsizlik sürüyor.
Arka Plan: Fed'in Sıkılaşma Döngüsü
Fed, Mart 2022'den bu yana politika faizini 525 baz puan artırarak 23 yılın en yüksek seviyesine çıkardı. Bu agresif sıkılaşma, enflasyonu düşürmek için uygulandı; ancak son veriler enflasyonun hâlâ hedefin üzerinde olduğunu gösteriyor. Nisan ayında yıllık enflasyon yüzde 3,4 olarak açıklandı; bu, Fed'in yüzde 2 hedefinin oldukça üzerinde. Buna karşın işsizlik oranı yüzde 3,9 ile tarihsel olarak düşük seviyelerde. Fed yetkilileri, enflasyonda sürdürülebilir bir düşüş görmeden faiz indirimine gitmeyeceklerini defalarca yineledi. Bu nedenle tutanaklar, komite üyelerinin enflasyonun seyri ve olası faiz indirimi zamanlamasına ilişkin değerlendirmelerini içerecek.
Küresel piyasaların yönü, büyük ölçüde Fed'in iletişimine bağlı. Bugünkü tutanaklar, yatırımcıların pozisyon almasında kritik bir rol oynayacak. Önümüzdeki günlerde açıklanacak enflasyon ve istihdam verileri de bu tabloyu netleştirecek. Risk iştahının devamı için Fed'in 'güvercin' sinyaller vermesi gerekiyor; aksi halde piyasalarda dalgalanma kaçınılmaz görünüyor.
