Federal Rezerv (Fed), para politikasına ilişkin yayımladığı yeni projeksiyonlarda 2026 yılı enflasyon beklentilerini yükseltirken, ABD ekonomisi için büyüme tahminlerini aşağı yönlü revize etti. Bu hamle, merkez bankasının enflasyonla mücadelede daha temkinli bir duruş sergileyeceğine işaret ediyor. Piyasalar, karar metninde faiz indirimlerine yönelik herhangi bir ipucu arayışına girdi.
Enflasyon ve Büyüme Tahminlerinde Revizyon
Fed'in yayımladığı son Ekonomik Projeksiyonlar Özeti'ne göre, 2026 yılı çekirdek kişisel tüketim harcamaları (PCE) enflasyonu tahmini yüzde 2,5 seviyesine yükseltildi. Önceki tahmin yüzde 2,2 seviyesindeydi. Bu revizyon, enflasyonun merkez bankasının yüzde 2 hedefinin üzerinde seyretmeye devam edeceği endişelerini artırdı. Aynı dönem için GSYH büyüme beklentisi ise yüzde 1,9'dan yüzde 1,7'ye düşürüldü. Revizyonlar, ekonominin yavaşlama sinyalleri verdiği bir dönemde geldi.
Piyasaların Tepkisi ve Beklentiler
Kararın ardından ABD borsaları satıcılı bir seyir izlerken, tahvil faizlerinde sınırlı bir yükseliş görüldü. Dolar endeksi ise diğer para birimleri karşısında değer kazandı. Piyasalar, Fed'in enflasyonla mücadelede agresif kalacağı yönündeki algıyla faiz indirimi ihtimalini fiyatlamaya devam ediyor. Ancak Fed Başkanı Jerome Powell'ın açıklamaları, faiz indirimleri için henüz erken olduğunu ima etti. Analistler, merkez bankasının önümüzdeki aylarda veri odaklı hareket etmeye devam edeceğini belirtiyor.
Ekonomistler, Fed'in revize ettiği verilerin, resesyon riskine karşı manevra alanını daralttığı yorumunu yapıyor. Öte yandan iş gücü piyasasındaki güçlü seyrin, merkez bankasının faizleri daha uzun süre yüksek tutmasına neden olabileceği ifade ediliyor. ABD'de işsizlik oranı mevcut tahminlere göre yüzde 4 civarında seyrediyor.
Fed'in bu revizyonu, küresel piyasalar üzerinde de etkili oldu. Gelişmekte olan ülkelerden sermaye çıkışı riskine karşı tetikte olan yatırımcılar, doların güçlenmesiyle dikkatli bir duruş sergiliyor. Özellikle Türkiye gibi yüksek enflasyonla mücadele eden ülkelerde, Fed'in adımları yakından izleniyor.
Önümüzdeki dönemde açıklanacak olan enflasyon verileri ve istihdam raporları, Fed'in bir sonraki adımı için belirleyici olacak. Piyasalar, haziran ayı toplantısında bir faiz değişikliği beklemiyor ancak eylül toplantısı için ihtimal daha yüksek. Merkez bankasının projeksiyonları, ekonominin mevcut koşullarında faiz indiriminin en erken 2026'nın ilk çeyreğinde gelebileceğini gösteriyor.
Sonuç olarak Fed, enflasyon ve büyüme dengesini gözeterek para politikasını şekillendirmeye devam edecek. Bu durum, başta gelişmekte olan piyasalar olmak üzere küresel ekonomide dalgalanmalara yol açabilir. Yatırımcıların, merkez bankalarının veri odaklı mesajlarına odaklanması gerekiyor.
