Euro Bölgesi'nde Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE), Mayıs ayında bir önceki aya kıyasla yüzde 0,2 artış gösterdi. Avrupa İstatistik Ofisi (Eurostat) tarafından bugün açıklanan veriler, piyasa beklentileriyle paralel gerçekleşti. Sektörler bazında bakıldığında, enerji fiyatlarında yüzde 1,1 düşüş yaşanırken, ara malları yüzde 0,5, sermaye malları ise yüzde 0,2 yükseldi. Dayanıklı tüketim mallarında değişim gözlenmezken, dayanıksız tüketim mallarında yüzde 0,1 artış kaydedildi. Yıllık bazda ise ÜFE, Mayıs itibarıyla yüzde 1,0 yükseldi. Bu oran, Nisan ayındaki yıllık yüzde 0,9 artışın hafif üzerinde gerçekleşti.
Aylık verilerde enerji kaynaklı ayrışma
ÜFE'nin aylık artışında özellikle enerji dışı kalemler etkili oldu. Enerji fiyatlarındaki düşüşe rağmen, ara malları ve sermaye mallarındaki artış endeksin yükselmesini sağladı. Ekonomistler, enerji fiyatlarındaki gevşemenin geçici olabileceğini, küresel emtia piyasalarındaki belirsizliklerin devam ettiğini belirtiyor. Almanya, Fransa ve İtalya gibi büyük ekonomilerde ara malı fiyatlarının artmasının, tedarik zinciri maliyetlerindeki katılığa işaret ettiği yorumu yapılıyor. Öte yandan, enerji dışı sanayi ürünleri fiyatlarının aylık yüzde 0,4 artması, üretici maliyetlerinde tabana yayılan bir baskıya işaret ediyor.
Yıllık manşet ve çekirdek göstergeler
Yıllık bazda ÜFE'nin yüzde 1,0 artması, geçen yılın aynı dönemindeki yüzde 2,5'lik düşüşe kıyasla toparlanma sinyali verse de, hala Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) yüzde 2'lik hedefinin altında. Banka, enflasyon görünümüne ilişkin değerlendirirken ÜFE verilerini de yakından izliyor. Çekirdek ÜFE (enerji, gıda, alkol ve tütün hariç) yıllık yüzde 1,5 artışla manşet verinin üzerinde seyretti. Uzmanlar, hizmet sektörü kaynaklı fiyat baskılarının devam ettiğini ve ECB'nin faiz indirimi konusunda temkinli olması gerektiğini belirtiyor.
Euro Bölgesi genelinde üretici fiyatlarındaki bu artış, Haziran ayında açıklanacak Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) verileri öncesinde önemli bir gösterge olarak değerlendiriliyor. Piyasalar, ECB'nin Eylül toplantısında olası bir faiz indirimine yönelik sinyaller ararken, ÜFE verileri üretici seviyesinde fiyat baskılarının sınırlı olduğunu ancak çekirdek göstergelerin dikkatle izlenmesi gerektiğini ortaya koyuyor.
Bu veri ışığında, Euro Bölgesi'nde enflasyonun düşüş trendinde olduğu ancak hizmet fiyatları ve ücret artışları gibi faktörlerin ECB'nin kararlarında belirleyici olacağı söylenebilir. ÜFE'nin aylık artış hızındaki yavaşlama, para politikasının sıkı duruşunun etkilerini yansıtıyor olsa da, enerji dışı kalemlerdeki ısrarcı artışlar, ECB'nin zafer ilan etmesi için henüz erken olduğuna işaret ediyor.
