Yatırım bankası Deutsche Bank, altın fiyatına yönelik tahminlerini aşağı yönlü revize ederek ons başına 1.800-1.600 dolar aralığına çekti. Bu düzeltme, önceki tahminlere göre yüzde 22'ye varan bir düşüş anlamına geliyor. Banka, revizyonun temel nedenleri arasında ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz artırımlarını sürdürmesi ve doların güçlenmesini gösterdi.
Revizyonun arkasındaki ekonomik dinamikler
Deutsche Bank analistleri, yayımladıkları raporda, altın fiyatlarının 2023 yılı boyunca baskı altında kalacağını öngördü. Faiz artırımlarının getirileri yükseltmesi, altının alternatif maliyetini artırarak talebi düşürüyor. Ayrıca, güçlü dolar endeksi, altın gibi dolar cinsinden emtiaların diğer para birimleriyle işlem yapan yatırımcılar için daha pahalı hale gelmesine yol açıyor.
Banka, altın için ortalama fiyat tahminini 2023'te ons başına 1.660 dolar, 2024'te ise 1.700 dolar olarak belirledi. Bu rakamlar, piyasanın genel beklentilerinin altında kalıyor. Spot altın şu sıralar 1.640 dolar civarında işlem görüyor.
Piyasada genel hava ve bankanın beklentileri
Deutsche Bank'ın kararı, emtia piyasalarındaki genel satış baskısıyla örtüşüyor. Küresel çapta yatırımcılar, güvenli liman varlıkları yerine getiri sağlayan enstrümanlara yöneliyor. Banka, altının kısa vadede toparlanma potansiyelinin sınırlı olduğunu, ancak jeopolitik risklerin yoğunlaşması veya resesyon endişelerinin artması durumunda fiyatların yukarı hareket edebileceğini belirtti.
Merkez bankalarının altın alımları ise talebi desteklemeye devam ediyor. Dünya Altın Konseyi verilerine göre, 2022'de merkez bankaları 1.136 ton altın alarak rekor kırmıştı. Deutsche Bank, bu alımların hız keserek devam etmesini, ancak fiyatlardaki düşüşü tamamen engelleyemeyeceğini ifade ediyor.
Yatırımcılar için alternatif stratejiler
Uzmanlar, altın yerine daha yüksek getirili tahvil veya dolar cinsinden mevduat gibi seçeneklerin değerlendirilebileceğini söylüyor. Ancak portföy çeşitlendirmesi kapsamında altına düşük ağırlık vermek hala makul bir strateji olarak görülüyor. Deutsche Bank'ın revizyonu, altın yatırımcıları için temkinli olunması gerektiğine işaret ediyor.
Bankanın bu hamlesi, sektördeki diğer kurumların tahminlerini gözden geçirmesine yol açabilir. Goldman Sachs ve JP Morgan daha önce de altın fiyat hedeflerini aşağı çekmişti. Piyasa, gelecek hafta açıklanacak ABD enflasyon verilerine odaklandı.
