ABD merkezli yatırım bankası Citi, Türkiye'nin Mayıs ayı enflasyon verilerinin ardından yayımladığı raporda, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) bir sonraki Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında politika faizini sabit tutmasını beklediğini duyurdu. Beklenti, piyasalarda faiz indirimi yönünde spekülasyonların arttığı bir döneme denk geliyor.
Citi'nin Faiz Beklentisi
Citi raporunda, Mayıs ayı enflasyonunun yıllık bazda yüzde 75,45 ile beklentilerin üzerinde gelmesine rağmen, TCMB'nin sıkı para politikasını sürdüreceği vurgulandı. Banka, önümüzdeki PPK toplantısında faizin yüzde 50 seviyesinde sabit kalacağını öngörüyor. Raporda, enflasyondaki yüksek seyrin devam etmesi halinde bile TCMB'nin faiz indirimi için acele etmeyeceği ifade ediliyor.
Citi ekonomistleri, Türkiye'de enflasyonun zirve yapmasının ardından yılın ikinci yarısında kademeli bir düşüş beklenmesine rağmen, Merkez Bankası'nın temkinli duruşunu koruyacağını belirtiyor. Ayrıca, kur korumalı mevduat (KKM) hesaplarının azaltılmasına yönelik adımların da politika faizi üzerinde baskı oluşturabileceğine dikkat çekiliyor.
Enflasyon Verileri ve Piyasa Tepkisi
Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK) tarafından açıklanan Mayıs ayı enflasyon verileri, aylık bazda yüzde 3,37, yıllık bazda ise yüzde 75,45 artış kaydetti. Bu oran, piyasa beklentilerinin üzerinde gerçekleşti. Enflasyondaki yükselişte, eğitim, konut ve ulaştırma kalemlerindeki fiyat artışları etkili oldu.
Verilerin ardından dolar/TL kuru 32,20 seviyelerinde işlem görürken, BIST 100 endeksi günü yüzde 1,2 değer kaybıyla tamamladı. Analistler, enflasyonun henüz zirve yapmadığını ve TCMB'nin faiz indirimi için en erken Eylül ayını işaret edebileceğini belirtiyor.
TCMB Başkanı Fatih Karahan, son enflasyon raporunda, para politikasında sıkı duruşun süreceğini ve enflasyonda belirgin bir düşüş görülene kadar faiz indirimi yapılmayacağını vurgulamıştı. Citi'nin raporu da bu söylemle uyumlu bir beklenti ortaya koyuyor.
Ekonomistlerden Değerlendirmeler
Piyasa uzmanları, Citi'nin beklentisinin gerçekçi olduğunu ancak TCMB'nin sürpriz bir karar almasının da mümkün olduğunu ifade ediyor. Özellikle seçim sonrası ekonomi yönetiminin kredibilitesini koruma çabası, faiz indirimi beklentilerini sınırlıyor. Bir başka faktör ise jeopolitik riskler ve küresel likidite koşulları. ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz indirimi sinyalleri gelişmekte olan ülkelere yönelik sermaye akışını artırsa da, Türkiye'nin yüksek enflasyonu nedeniyle TCMB'nin faiz indirimine gitmesi zor görünüyor.
Bu hafta içinde TCMB'nin yayımlayacağı beklenti anketi ve PPK toplantı tutanakları, piyasaların yönü hakkında daha fazla ipucu verebilir. Citi'nin raporu, yabancı yatırımcıların Türkiye'ye olan ilgisinin devam ettiğini ancak faiz indirimi beklentilerinin henüz fiyatlanmadığını gösteriyor.
Sonuç olarak, Citi'nin beklentisi, TCMB'nin sıkı duruşunu koruyacağı yönünde. Ancak enflasyon dinamikleri ve küresel gelişmeler, bu beklentinin değişmesine yol açabilir. Önümüzdeki PPK toplantısı, bu anlamda kritik öneme sahip.
