Çin Merkez Bankası (PBOC), para politikası araçlarını çeşitlendirme yolunda tarihi bir adım atarak ilk kez gecelik ters repo işlemi gerçekleştirdi. Çin’in kısa vadeli likidite yönetimini daha hassas hale getirmek ve çeyrek sonu yaklaşırken piyasadaki nakit ihtiyacını karşılamak amacıyla yapılan bu işlem, ertesi gün vadeli olarak 50 milyar yuan (yaklaşık 6.9 milyar dolar) tutarında gerçekleştirildi. PBOC, söz konusu işlemde faiz oranını yüzde 1,8 olarak belirledi. Bu oran, mevcut 7 günlük ters repo faiz oranı olan yüzde 1,8 ile aynı seviyede bulunuyor.
Gecelik ters repo ile neler hedefleniyor?
Merkez Bankası yetkilileri, gecelik ters repo işleminin piyasadaki aşırı dalgalanmaları engellemek ve bankalar arası faiz oranlarını politika faizine yakın tutmak için kullanılacağını belirtti. Bu adım, özellikle vergi ödemeleri, tahvil ihraçları ve çeyrek sonu dönemlerinde yaşanan likidite sıkışıklıklarını yönetmeyi amaçlıyor. Analistler, yeni aracın mevcut politika faizi olan 7 günlük ters repo oranının rolünü desteklediğini ve kısa vadeli faizlerin daha etkin bir şekilde kontrol edilmesine olanak tanıyacağını ifade ediyor.
Operasyonel model zamanla rutin hale gelecek
PBOC, bu işlemin ilk kez yapılmasına rağmen, operasyonel modelin zamanla rutin hale gelmesini beklediğini duyurdu. Merkez Bankası, daha önce sadece 7 günlük, 14 günlük ve 28 günlük vadelerde ters repo işlemleri yaparken, şimdi gecelik vadeyi de ekleyerek likidite yönetimindeki esnekliğini artırmış oldu. Bu gelişme, Çin’in para politikası çerçevesinde önemli bir dönüşüme işaret ediyor. Uzmanlar, gecelik ters reponun, özellikle kısa vadeli likidite dalgalanmalarına karşı daha hızlı ve hedefli müdahale imkanı sağlayacağını vurguluyor.
Piyasalar, bu yeni enstrümanın faiz koridorunun alt bandını daha etkili kılacağını ve bankaların fonlama maliyetlerini düşürebileceğini değerlendiriyor. Öte yandan, PBOC’nin bu hamlesi, diğer merkez bankalarının gecelik faiz oranlarını hedefleme pratiğiyle benzerlik taşıyor. Çin’in para politikası araçlarında yaşanan bu yenilik, küresel piyasalar tarafından da yakından takip ediliyor.
