Borsa İstanbul'da BIST 100 Endeksi, son yaşanan düşüşle birlikte Ocak 2026'daki seviyelerine geri çekildi. Yaklaşık 9 aylık kazancını silen endeks, dolar bazında ise Ekim 2025'teki seviyelerinde işlem görüyor. Piyasa uzmanları, borsanın tarihsel olarak ucuz ve primsiz olduğu görüşünde birleşse de alıcıların hâlâ isteksiz davrandığını belirtiyor. Bunun temel nedeni, hisse senetlerinin yükseleceğine dair beklentilerin henüz güç kazanmamış olması.
Endeksin kayıp serisi ve mevcut durum
BIST 100, 2026 yılının ilk aylarında yakaladığı ivmeyi sürdüremeyerek önemli bir geri çekilme yaşadı. Son düşüş dalgasıyla birlikte endeks, Ocak 2026'da gördüğü seviyelere kadar indi. Bu, yatırımcılar için psikolojik olarak önemli bir eşik olarak değerlendiriliyor. Dolar bazında bakıldığında ise endeksin Ekim 2025 seviyelerinde olması, TL cinsinden kaybın daha belirgin olduğunu ortaya koyuyor.
Piyasa katılımcıları, endeksin bu seviyelerde dip oluşturup oluşturmayacağını sorguluyor. Ancak alım iştahının düşük kalması, yükseliş beklentisinin henüz filizlenmediğini gösteriyor. Uzmanlar, “Borsa ucuz” söyleminin tek başına alım kararı için yeterli olmadığını, yatırımcının güven duygusunu yeniden kazanması gerektiğini ifade ediyor.
Ucuzluk algısı neden alım getirmiyor?
Borsanın ucuz olduğu yönündeki görüş, fiyat/kazanç (F/K) oranları ve tarihsel ortalamalara dayanıyor. Ancak uzmanlara göre, ucuzluk tek başına bir alım sinyali değil. Yatırımcıların önündeki en büyük engel, belirsizlik ortamında geleceğe dair net bir beklenti oluşturamamaları. Jeopolitik riskler, küresel piyasalardaki dalgalanmalar ve yurt içi ekonomik verilerin karmaşıklığı, risk iştahını sınırlıyor.
Bir başka deyişle, piyasa “ucuz” olduğunu kabul ediyor ancak “daha da ucuzlar mı?” korkusu alımları geciktiriyor. Bu durum, borsanın dip seviyelerde uzun süre kalmasına yol açabiliyor. Yatırımcı davranışlarını inceleyen analistler, güvenin tesisi için ya güçlü bir makroekonomik iyileşme ya da şirket kârlılıklarında sürdürülebilir bir artış gerektiğini vurguluyor.
Piyasa oyuncuları ne bekliyor?
Borsada alıcıların beklediği tetikleyiciler arasında faiz indirim döngüsünün netleşmesi, enflasyonda kalıcı düşüş sinyalleri ve kur istikrarı yer alıyor. Ayrıca, yabancı yatırımcı girişinin hızlanması da güven tazeleyici bir faktör olarak görülüyor. Ancak şu an itibarıyla bu beklentilerin hiçbiri tam anlamıyla fiyatlanmış değil.
Uzmanlar, borsanın yükseliş trendine girebilmesi için öncelikle “güven” unsurunun tesis edilmesi gerektiğini söylüyor. Güvenin gelmesiyle birlikte, uzun süredir bekleyen alıcıların devreye girmesi ve endeksin yeni zirvelere doğru hareket etmesi mümkün olabilir. Aksi halde, dalgalı seyir ve düşük işlem hacmi bir süre daha devam edebilir.
Piyasa profesyonelleri, yatırımcılara panik satışlarından kaçınmalarını ve uzun vadeli perspektifle hareket etmelerini öneriyor. Borsanın mevcut seviyelerinin, sabırlı yatırımcılar için fırsatlar barındırdığı ancak zamanlamanın kritik olduğu ifade ediliyor. Önümüzdeki günlerde açıklanacak ekonomik veriler ve merkez bankası kararları, piyasanın yönü üzerinde belirleyici olacak.
