Avrupa Merkez Bankası (AMB) Yönetim Konseyi üyesi Martins Kazaks, son ekonomik veriler ve enflasyon görünümü ışığında bankanın borçlanma maliyetlerini kısa aralıklarla ve defalarca artırmasına gerek olmadığını söyledi. Letonya Merkez Bankası Başkanı da olan Kazaks, yatırımcıların faiz indirimi beklentilerini değerlendirirken, mevcut politika duruşunun yeterli olduğunu vurguladı.
Faiz artış hızına ilişkin değerlendirmeler
Kazaks, Bloomberg HT'ye yaptığı açıklamada, "Son gelişmeler, faiz oranlarını hızlı bir şekilde artırmamız gerektiği yönündeki endişeleri azalttı. Enflasyon beklentileri istikrara kavuşuyor ve ekonomik aktivite yavaşlıyor. Bu nedenle, mevcut durumda her toplantıda faiz artırmak zorunda değiliz" dedi. AMB, Temmuz 2022'den bu yana 10 kez faiz artırmış ve toplam 450 baz puanlık sıkılaştırmaya gitmişti. Son olarak Eylül ayında 25 baz puan artışla mevduat faizini yüzde 4,50'ye çıkaran banka, bu artışın bir süre daha son faiz artışı olabileceğini sinyallemişti.
Enflasyon ve büyüme dengesi
AMB'nin enflasyonla mücadelede attığı agresif adımlar, Avro Bölgesi ekonomisinde yavaşlamaya yol açtı. Almanya ve Fransa gibi büyük ekonomilerde resesyon endişeleri artarken, enflasyon oranı yüzde 2 hedefinin üzerinde seyretmeye devam ediyor. Ancak Kazaks, "Enflasyonu kontrol altına almak için daha fazla faiz artışına ihtiyaç duyulduğuna dair bir işaret görmüyoruz. Şu anda doğru yoldayız" ifadelerini kullandı. Piyasalar, AMB'nin faiz indirimlerine 2024 yılının ikinci çeyreğinde başlayabileceğini fiyatlıyor, ancak Kazaks bu beklentilere temkinli yaklaştı.
Piyasaların tepkisi ve beklentiler
Kazaks'ın açıklamaları, Avrupa tahvil piyasalarında faizlerin düşmesine neden oldu. Almanya 10 yıllık tahvil faizi yüzde 2,59'a gerilerken, Avrupa borsaları da pozitif seyretti. Analistler, AMB'nin faiz indirimi döngüsünün 2024 başında başlayabileceğini öngörüyor. Ancak Kazaks, "Faiz indirimleri konusunda acele etmemeliyiz. Enflasyonun kalıcı olarak düştüğünden emin olmamız gerekiyor. Gevşeme sinyalleri, sıkılaştırmayı gereksiz yere erken sonlandırabilir" uyarısında bulundu.
Gelecek dönem para politikası
AMB'nin Aralık toplantısında faizleri sabit tutmasına kesin gözüyle bakılıyor. Bankanın, bilanço küçültme ve likidite koşullarını sıkılaştırma adımlarını ise yavaşlatması bekleniyor. Kazaks, "Enflasyon görünümü iyileştikçe, para politikasının duruşunu yeniden değerlendireceğiz. Ancak şimdilik bekle-gör modündeyiz" dedi.
Öte yandan, ABD Merkez Bankası Fed'in de faiz artışlarına ara vermesi, küresel merkez bankalarının gevşeme döngüsüne hazırlandığı yorumlarına neden oluyor. Ancak Avrupa'da enflasyonun yapışkanlığı ve ücret artışlarının yarattığı baskı, AMB'nin hızlı bir gevşemeye gitmesini engelleyebilir. Uzmanlar, AMB'nin önümüzdeki yıl toplam 75-100 baz puan faiz indirimi yapabileceğini, ancak bu indirimlerin kademeli olacağını tahmin ediyor.
