Avrupa Merkez Bankası’nın (AMB) faiz politikasına ilişkin piyasa beklentileri, jeopolitik gelişmelerin etkisiyle yeniden şekilleniyor. Birçok ekonomist, İran ile yürütülen barış görüşmelerinde kaydedilen ilerlemenin enerji fiyatları üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturması beklentisiyle, AMB’den faiz artışı beklentilerini aşağı yönlü revize etti. Bu durum, Euro Bölgesi’nde enflasyonla mücadele stratejisinin seyrini ve para politikasının gelecekteki yönünü etkileyebilir.
Ekonomistlerin Revize Ettiği Beklentiler
Goldman Sachs, Morgan Stanley ve Deutsche Bank gibi önde gelen yatırım bankalarının ekonomistleri, AMB için 2024 faiz artışı tahminlerini düşürdü. Daha önce yıl sonuna kadar 25-50 baz puanlık bir faiz artışı bekleyen analistler, İran görüşmelerindeki olumlu havayı gerekçe göstererek bu beklentilerini 0-25 baz puana indirdi. Barclays’in baş ekonomisti Christian Keller, “Jeopolitik risklerin azalması, enerji maliyetlerini düşürebilir ve AMB’nin sıkılaşma döngüsünü hızlandırmasını gereksiz kılabilir” dedi. AMB’nin politika faizini uzun süre yüksek tutması beklenirken, revize edilen beklentiler faiz artışlarının daha geç başlayabileceğine işaret ediyor.
İran Barış Görüşmelerinin Etkisi
İran ile Batılı ülkeler arasında nükleer anlaşma çerçevesinde yürütülen müzakereler, yaptırımların hafifletilmesi ve İran’ın küresel enerji piyasasına dönüşü potansiyelini taşıyor. Bu durum, özellikle Avrupa için önemli bir enerji arzı alternatifi oluşturabilir. Ekonomistler, İran petrolünün piyasaya girmesi durumunda enerji fiyatlarında yüzde 10-15 arası düşüş bekliyor. Bu da Euro Bölgesi’nde enflasyonun daha hızlı düşmesine ve AMB’nin faiz artışı ihtiyacını azaltmasına yol açabilir.
AMB’nin Para Politikası Görünümü
AMB, enflasyonu yüzde 2 hedefine indirmek için faizleri yeterince yüksek seviyede tutma kararlılığında. Ancak son veriler, Euro Bölgesi’nde enflasyonun hızla gerilediğini göstermekte. Kasım ayında yüzde 2,4’e düşen yıllık enflasyon, AMB’nin faiz indirimine daha erken başlayabileceği spekülasyonlarını güçlendirdi. Piyasalar, 2024 yılında ilk faiz indiriminin haziran ayında olabileceğini fiyatlarken, İran gelişmeleri bu zamanlamayı daha da öne çekebilir.
Piyasa Tepkisi ve Genel Değerlendirme
Revize edilen beklentiler, Euro tahvil getirilerinde düşüşe neden oldu. Almanya 10 yıllık tahvil faizi yüzde 2,20’ye gerileyerek son iki ayın en düşük seviyesini gördü. Avro ise dolar karşısında değer kaybederek 1,07 seviyesine yaklaştı. Ekonomistler, enerji fiyatlarındaki olası düşüşün yanı sıra, Çin ekonomisindeki toparlanma sinyalleri ve Fed politikalarının da ABD dolarını etkileyebileceğini belirtiyor. Önümüzdeki dönemde İran görüşmelerinin sonucu ve enerji piyasalarındaki seyir, AMB’nin faiz politikasının yönünü belirlemede kritik rol oynayacak.
