Jeopolitik krizler ve ABD Merkez Bankası'nın (Fed) para politikaları gölgesinde altın fiyatları için yeni bir dönem başlıyor. Önde gelen yatırım bankaları, yüksek faizlerin fiyatları bir süre daha dizginlese de rekor kıran merkez bankası alımlarının altının güvenli liman statüsünü koruyacağını belirtiyor. Uzmanlar, ons altının 2025 yılı sonuna kadar mevcut seviyelerin üzerinde seyredebileceğini ifade ediyor.
Bankaların tahminleri ne yönde?
Goldman Sachs, ons altın için 2025 yılı sonu hedefini 2.700 dolar olarak açıkladı. Banka, merkez bankalarının altın alımlarının yapısal bir değişim olduğunu vurgularken, jeopolitik gerilimlerin de talebi artırdığını belirtiyor. JPMorgan ise 2025 yılı için ortalama ons fiyatının 2.500 dolar civarında gerçekleşeceğini öngörüyor. Banka, Fed'in faiz indirimlerinin gecikmesinin kısa vadede baskı yaratabileceğini ancak uzun vadede yükseliş eğiliminin devam edeceğini ifade ediyor.
Merkez bankaları altın alımlarında rekor kırıyor
Dünya Altın Konseyi verilerine göre, merkez bankaları 2023 yılında 1.037 tonla rekor düzeyde altın alımı gerçekleştirdi. Bu alımlar, 2024'ün ilk yarısında da devam etti. Özellikle Çin, Polonya ve Hindistan merkez bankaları, rezervlerini çeşitlendirmek amacıyla altın alımlarını artırdı. Çin Merkez Bankası, 18 ay üst üste altın alımı yaparak toplam rezervini 2.280 tona çıkardı. Uzmanlar, bu talebin altın fiyatlarına taban oluşturduğunu ve olası düşüşleri sınırladığını belirtiyor.
Fed'in faiz politikası ise altın fiyatları üzerinde belirleyici olmaya devam ediyor. Yüksek faiz oranları, altın gibi getirisi olmayan varlıklara olan talebi azaltıyor. Ancak Fed'in 2025 yılı içinde faiz indirimlerine başlayacağı beklentisi, altın fiyatlarını destekleyen bir faktör olarak öne çıkıyor. Piyasalar, Eylül 2024'te ilk faiz indiriminin gelebileceğini fiyatlıyor. Bu durumda altın fiyatlarının yeniden yükselişe geçmesi bekleniyor.
Jeopolitik riskler altını güvenli liman yapıyor
Rusya-Ukrayna savaşı, Orta Doğu'daki gerginlikler ve ABD-Çin arasındaki ticaret gerilimi, yatırımcıları güvenli liman arayışına itiyor. Altın, bu tür dönemlerde en çok tercih edilen yatırım araçlarından biri haline geliyor. UBS, jeopolitik risklerin devam etmesi halinde altın fiyatlarının 2025 yılında 2.800 doları görebileceğini öngörüyor. Banka, merkez bankası alımlarının yanı sıra bireysel yatırımcı talebinin de artabileceğini belirtiyor.
Türkiye'de ise altın fiyatları, küresel gelişmelerin yanı sıra döviz kuru hareketlerinden de etkileniyor. Gram altın, 2024 yılının başından bu yana yaklaşık %30 değer kazandı. Uzmanlar, yerel yatırımcıların altına olan ilgisinin sürdüğünü, ancak kısa vadede dalgalanmaların yaşanabileceğini ifade ediyor. TCMB'nin faiz politikası ve enflasyon beklentileri, gram altın fiyatları üzerinde belirleyici olmaya devam edecek.
Bağımsız değerlendirmeler, altının önümüzdeki dönemde hem yukarı hem aşağı yönlü hareketlere açık olduğunu gösteriyor. Yatırımcıların Fed kararları, enflasyon verileri ve jeopolitik gelişmeleri yakından takip etmesi gerekiyor. Altının uzun vadeli yükseliş potansiyeli korunurken, kısa vadede faiz politikaları nedeniyle volatilitenin yüksek kalması bekleniyor.
