Altın fiyatları, çarşamba günü yatırımcıların ABD Merkez Bankası'nın (Fed) eylül ayı toplantısına ilişkin tutanaklarda faiz politikasına dair yeni ipuçları aramasıyla değer kaybetti. Spot altın, gün içinde %0,5 düşüşle ons başına 1.895 dolara gerilerken, vadeli işlemlerde de benzer bir seyir izlendi. Piyasalar, Fed'in para politikasında izleyeceği yol haritasına odaklanmış durumda; özellikle faiz artırım döngüsünün sonuna yaklaşılıp yaklaşılmadığı ve enflasyonun seyri merak ediliyor.
Fed Tutanakları Öncesi Temkinli Bekleyiş
Fed'in 19-20 Eylül tarihli Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısının tutanakları, bugün TSİ 21:00'de açıklanacak. Yatırımcılar, bu tutanaklarda faiz oranlarının geleceğine dair ipuçları arıyor. Eylül toplantısında Fed, politika faizini değiştirmeyerek %5,25-5,50 aralığında sabit bırakmıştı. Ancak, Fed Başkanı Jerome Powell'ın "daha uzun süre yüksek faiz" mesajı, altın üzerinde baskı oluşturmaya devam ediyor. Tutanaklar, komite üyelerinin enflasyonun kalıcı olup olmadığına dair görüşlerini ve olası bir faiz artırımının zamanlamasını netleştirebilir.
Analistler, tutanakların şahin bir ton taşıması durumunda altının daha da gerileyebileceğini, güvercin sinyaller gelmesi halinde ise toparlanma yaşanabileceğini belirtiyor. Son haftalarda ABD 10 yıllık tahvil faizlerindeki yükseliş, getirisi olmayan altının cazibesini azaltıyor. 10 yıllık tahvil faizi %4,8 seviyelerine kadar çıkarak 2007'den bu yana en yüksek seviyesini gördü. Bu durum, altın fiyatları üzerinde ek baskı yaratıyor.
Altının Ons Fiyatı ve Dolar Endeksi
Altının ons fiyatı, yıl başından bu yana yaklaşık %1 değer kazandı ancak son bir ayda %3'ün üzerinde düşüş gösterdi. Dolar endeksi ise 106 seviyelerinde seyrederek altın üzerindeki baskıyı artırıyor. Doların güçlenmesi, altını diğer para birimleri için daha pahalı hale getiriyor ve talebi azaltıyor. Euro/dolar paritesi 1,06'nın altına inmiş durumda. Analistler, dolar endeksinin 107'yi aşması halinde altının 1.880 doları test edebileceğini öngörüyor.
Altın, genellikle enflasyona karşı bir korunma aracı olarak görülse de, faiz artırımları dönemlerinde getirisi olmadığı için tahvil ve mevduat gibi alternatiflerin gerisinde kalıyor. Fed'in faizleri yüksek tutma sinyali, altın yatırımcılarının iştahını azaltıyor. Öte yandan, Çin ve Hindistan gibi büyük altın tüketicisi ülkelerde fiziksel talep, fiyatlardaki düşüşü sınırlayabilir. Dünya Altın Konseyi verilerine göre, merkez bankalarının altın alımları bu yıl da güçlü seyrediyor; özellikle Çin ve Rusya, rezervlerini çeşitlendirmek için altın alımlarını sürdürüyor.
Piyasa Beklentileri ve Uzman Görüşleri
CME FedWatch Tool'a göre, piyasa katılımcıları Fed'in yıl sonuna kadar faizleri sabit tutma olasılığını %70, bir faiz artırımı olasılığını ise %30 olarak fiyatlıyor. Bu beklentiler, altının yönü üzerinde belirleyici olacak. Tutanaklarda, Fed yetkililerinin enflasyonun %2 hedefine dönüşü için daha fazla kanıt görmek istedikleri vurgulanabilir. Ayrıca, ekonomik büyümeye dair endişeler ve küresel riskler de tutanaklarda yer alabilir.
ING Economics analistleri, "Fed tutanakları, faiz indirimlerinin zamanlamasına dair ipuçları verebilir. Eğer tutanaklar, komitenin faiz indirimi için acele etmediğini gösterirse, altın üzerindeki baskı sürebilir" değerlendirmesinde bulundu. TD Securities stratejistleri ise, "Altın, jeopolitik riskler ve merkez bankası alımlarıyla destekleniyor ancak yakın vadede faiz belirsizliği yönü aşağı çekiyor" görüşünü paylaştı.
Arka Plan: Fed'in Faiz Politikası ve Altın İlişkisi
Fed, Mart 2022'den bu yana politika faizini 11 kez artırarak 525 baz puan yükseltti. Bu agresif sıkılaşma döngüsü, altın fiyatlarının tarihi zirvelerden gerilemesine neden oldu. 2020'de pandemi döneminde 2.075 dolar ile rekor kıran altın, faiz artırımlarıyla 1.900 dolar bandına indi. Fed'in faiz artırımlarını durdurması ve olası indirim sinyalleri altın için yeni bir yükseliş trendi başlatabilir. Ancak, enflasyonun beklenenden yavaş düşmesi, Fed'i temkinli tutuyor.
Altın, aynı zamanda jeopolitik riskler karşısında güvenli liman olarak talep görüyor. Orta Doğu'daki gerilim, Rusya-Ukrayna savaşı ve Çin-Tayvan gerginliği, altına olan talebi canlı tutuyor. Ancak, şu an piyasanın ana gündemi Fed tutanakları. Tutanakların ardından altın fiyatlarında volatilite artabilir. Yatırımcılar, ayrıca perşembe günü açıklanacak ABD enflasyon verisini (TÜFE) bekliyor. Bu veri, Fed'in bir sonraki adımı için kritik olacak.
Sonuç olarak, altın fiyatları Fed tutanakları öncesinde temkinli bir seyir izliyor. Faiz politikasına dair belirsizlik, değerli metalin yönünü aşağı çekiyor. Tutanakların şahin çıkması durumunda 1.880 dolar desteği test edilebilir; güvercin sinyaller ise 1.920 dolar direncini gündeme getirebilir. Uzun vadede ise merkez bankası alımları ve jeopolitik riskler altını desteklemeye devam edecek gibi görünüyor.
