Altın fiyatları, ABD ile İran arasındaki artan jeopolitik gerilim ve petrol fiyatlarının 100 dolara dayanmasıyla bir haftanın en düşük seviyesine indi. Ons altın, bugünkü ilk işlemlerde 4.341 dolara kadar gerileyerek yatırımcıların risk iştahını sorgulamasına neden oldu. Piyasalarda “yüksek enflasyon-yüksek faiz” denklemi yeniden gündeme gelirken, ABD tahvil getirilerindeki yükseliş ve Fed’in faiz artırımına gidebileceği beklentisi değerli metalin yönünü aşağı çevirdi.
Jeopolitik Gerilim Petrolü Zirveye Taşıdı
ABD-İran hattında tırmanan çatışmalar, küresel enerji piyasalarında arz endişelerini artırdı. Brent petrol, 100 dolar seviyesine yaklaşarak son dönemin en yüksek seviyelerini test etti. Petrol fiyatlarındaki bu yükseliş, doğrudan enflasyon beklentilerini besliyor. Enerji maliyetlerindeki artışın tüketici fiyatlarına yansıması kaçınılmaz görülüyor; bu da merkez bankalarının faiz politikalarında daha şahin bir duruş sergilemesine yol açabilir.
Piyasa analistleri, petrolün 100 dolar bandında kalıcı olması durumunda, başta ABD olmak üzere gelişmiş ekonomilerde enflasyonun yeniden yükselişe geçebileceğini belirtiyor. Bu senaryo, altının güvenli liman cazibesini gölgeleyebilir; çünkü yüksek faiz ortamında altın, faiz getirisi olmayan bir varlık olarak alternatif maliyetini artırıyor.
ABD Tahvil Getirileri ve Fed Beklentisi
ABD 10 yıllık tahvil getirileri, son bir haftada belirgin şekilde yükseldi. Getirilerdeki artış, Fed’in önümüzdeki toplantılarda faiz artırımına gidebileceği yönündeki beklentileri güçlendirdi. Fed yetkililerinin son açıklamaları, enflasyonla mücadelede kararlılık mesajı verirken, piyasa fiyatlamaları da bu yönde şekilleniyor. Faiz artışı beklentisi, dolar endeksini destekleyerek altın üzerinde baskı oluşturuyor.
Altın, genellikle dolar ile ters korelasyona sahiptir. Doların güçlenmesi, altının diğer para birimleri cinsinden maliyetini artırarak talebi düşürebilir. Bu nedenle, Fed’in şahin tonu ve tahvil getirilerindeki yükseliş, altın yatırımcılarının pozisyonlarını gözden geçirmesine neden oluyor.
Altında Teknik Görünüm ve Destek Seviyeleri
Ons altın, 4.341 dolar seviyesine gerileyerek kritik bir destek bölgesine yaklaştı. Teknik analistler, 4.300 doların altına sarkma olması durumunda satış baskısının artabileceğini, 4.400 doların üzerinde ise toparlanma denemelerinin görülebileceğini ifade ediyor. Kısa vadeli göstergeler, aşırı satım bölgesine yaklaşıldığını işaret etse de jeopolitik riskler ve makroekonomik veriler yönü belirleyecek.
Öte yandan, altın ETF’lerinden çıkışların hızlandığı gözlemleniyor. Yatırımcılar, faiz getirisi arayışıyla tahvil ve mevduat gibi enstrümanlara yöneliyor. Ancak jeopolitik gerilimin daha da kötüleşmesi, altına olan talebi yeniden canlandırabilir.
Piyasa Katılımcılarının Beklentileri
Küresel piyasalarda gözler, ABD’den gelecek enflasyon ve istihdam verilerine çevrildi. Güçlü veriler, Fed’in faiz artırımını hızlandırabileceği için altın için aşağı yönlü risk oluşturuyor. Zayıf veriler ise altını destekleyebilir. Ayrıca, İran-ABD hattındaki gelişmeler yakından izleniyor; olası bir askeri müdahale veya yaptırım kararı, petrolü daha da yukarı taşıyabilir ve enflasyon baskılarını artırabilir.
Avrupa ve Asya piyasalarında da benzer bir eğilim hakim. Euro/dolar paritesindeki dalgalanmalar, altının avro cinsinden fiyatını etkiliyor. Çin’den gelen ekonomik teşvik sinyalleri ise emtia talebi açısından karışık sinyaller veriyor.
Arka Plan: Altın Neden Bu Kadar Duyarlı?
Altın, tarihsel olarak enflasyona karşı koruma aracı olarak görülür. Ancak faiz artışı dönemlerinde, getirisi olmadığı için yatırımcılar tarafından daha az tercih edilir. Pandemi sonrası dönemde altın, düşük faiz ve bol likidite ortamında rekor seviyelere ulaşmıştı. Şimdi ise merkez bankalarının normalleşme adımları, altının cazibesini sınırlıyor.
Petrol fiyatlarındaki artış, enflasyon beklentilerini yükselterek merkez bankalarını daha agresif faiz artırımına zorlayabilir. Bu durum, kısa vadede altın için negatif olsa da, uzun vadede jeopolitik riskler ve ekonomik yavaşlama endişeleri altını destekleyebilir.
Sonuç olarak, altın fiyatları bir yandan jeopolitik gerilimlerden destek ararken, diğer yandan faiz ve petrol kaynaklı baskılarla mücadele ediyor. Yatırımcılar, hem Orta Doğu’daki gelişmeleri hem de Fed’in sinyallerini dikkatle izlemeli. Piyasa oynaklığının önümüzdeki günlerde de sürmesi bekleniyor.
