ABD'de tüketicilerin gelecek 12 aya ilişkin enflasyon beklentisi, New York Fed'in Mayıs ayı Tüketici Beklentileri Anketi'ne göre yüzde 3,5'e geriledi. Bu oran, Nisan ayında yüzde 3,7 olarak kaydedilmişti. Anket, enflasyon beklentilerinde son dört aydır görülen düşüş eğiliminin devam ettiğini ortaya koydu. Özellikle gıda ve benzin fiyatlarına ilişkin beklentilerdeki iyileşme, genel enflasyon beklentisinin düşmesinde etkili oldu.
Anketin detayları ve tüketici algısı
New York Fed'in Haziran ayı başında yayımladığı ankete göre, tüketicilerin kısa vadeli enflasyon beklentisi Mayıs'ta 0,2 puan azaldı. Üç yıllık enflasyon beklentisi ise yüzde 3,0 ile Nisan ayına göre değişmezken, beş yıllık beklenti yüzde 2,8'den yüzde 2,7'ye indi. Ankette katılımcıların medyan beklentileri esas alınıyor. Tüketicilerin işsizlik, hane geliri ve harcama artışına ilişkin görüşleri de sorgulandı. İşsizlik oranının bir yıl sonra yükseleceğini düşünenlerin oranı azalırken, hane gelirinde medyan artış beklentisi yüzde 3,2 olarak gerçekleşti. Harcama artışı beklentisi ise yüzde 5,1'e yükseldi.
Enflasyon beklentilerinin ekonomi politiğine yansımaları
Fed, faiz kararlarında enflasyon beklentilerini yakından takip ediyor. Beklentilerin düşmesi, merkez bankasının faiz indirimi için daha fazla alan bulabileceği anlamına geliyor. Ancak Fed yetkilileri, enflasyonun hedef olan yüzde 2'ye dönüşünü garanti altına alana kadar temkinli olmayı sürdürüyor. ABD'de son dönemde açıklanan enflasyon verileri, beklentilerin üzerinde gelmeye devam ediyor. Bu durum, Fed'in parasal sıkılaştırmayı daha uzun süre devam ettirebileceği endişelerini besliyor. Yine de tüketici anketi, enflasyonun zirve yaptığı 2022 yılından bu yana beklentilerin kademeli olarak düştüğünü gösteriyor. Ekonomistler, enerji ve gıda fiyatlarındaki istikrarın yanı sıra konut kiralarındaki yavaşlamanın önümüzdeki aylarda fiili enflasyonu da aşağı çekebileceğini belirtiyor. Bununla birlikte, jeopolitik riskler ve arz yönlü şoklar enflasyon görünümüne yönelik belirsizlikleri artırıyor.
Bağımsız değerlendirme
New York Fed anketi, ABD ekonomisinde tüketici tarafında enflasyon beklentilerinin kontrol altına alındığını teyit ediyor. Ancak fiili enflasyonun yüzde 3,4 seviyesinde seyrettiği ve hizmet enflasyonunun dirençli olduğu bir ortamda, merkez bankasının hedefine ulaşması için daha fazla iyileşme gerekiyor. Tüketici beklentilerindeki düşüş olumlu olsa da, Fed'in faiz indirimine başlaması için enflasyonun sürdürülebilir şekilde düştüğünü görmesi şart. Bu nedenle, önümüzdeki aylarda açıklanacak enflasyon verileri ve istihdam rakamları, Fed'in yol haritasını belirlemede kritik öneme sahip.
