Yabancı yatırımcıların Türkiye tahvil piyasasındaki satışları son dönemde belirgin şekilde arttı. Merkez Bankası verilerine göre, yabancıların tahvil stoku geçen hafta 1,2 milyar dolar azalırken, bu yılki toplam çıkış 8 milyar dolara yaklaştı. Ekonomistler, küresel risk iştahındaki daralma ve yurt içi enflasyon görünümündeki belirsizliklerin satışları tetiklediğini belirtiyor.
Satışların Ardındaki Nedenler
Uzmanlara göre, yabancı tahvil satışlarının derinleşmesinde üç temel faktör öne çıkıyor: Fed'in faiz artırım sürecinin uzayabileceğine dair beklentiler, Türkiye'deki yüksek enflasyon ve kur oynaklığı. Ayrıca, jeopolitik risklerin de yatırımcıların riskten kaçışını hızlandırdığı ifade ediliyor. Özellikle uzun vadeli tahvillerdeki satış baskısı dikkat çekiyor; 10 yıllık gösterge tahvilin faizi son bir ayda 150 baz puan yükseldi.
Piyasalara Etkisi
Tahvil satışları, özellikle döviz kurları ve BIST 100 endeksi üzerinde baskı oluşturuyor. Yabancı çıkışının devam etmesi durumunda, Merkez Bankası'nın rezervlerinden daha fazla döviz satışı yapabileceği tahmin ediliyor. Analistler, TL'nin değer kaybını sınırlamak için alınan önlemlerin sürdürüleceğini ancak yabancı yatırımcı güveninin kalıcı olarak tesis edilmesi için yapısal reformlara ihtiyaç olduğunu vurguluyor.
Gelecek Beklentileri
Önümüzdeki dönemde tahvil piyasasındaki hareketlerin, Merkez Bankası'nın para politikası adımları ve yurt dışı gelişmelere bağlı olarak şekillenmesi bekleniyor. Ekonomi yönetiminin enflasyonla mücadele kararlılığını sürdürmesi ve mali disiplini koruması, yabancı yatırımcıların yeniden ilgisini çekebilir. Ancak kısa vadede çıkışların devam etmesi olası görünüyor. Bu durum, TL varlıklar için risk oluşturmaya devam ediyor.
