ABD Merkez Bankası’nın (Fed) enflasyonu ölçmek için yakından takip ettiği çekirdek kişisel tüketim harcamaları (PCE) verisi bugün açıklanacak. Bloomberg anketine katılan ekonomistlerin medyan tahminine göre, çekirdek PCE’de aylık bazda yüzde 0,3, yıllık bazda ise yüzde 3,4 artış bekleniyor. Manşet PCE’deki yıllık artışın ise yüzde 3,8’den yüzde 4,1’e yükseldiği tahmin ediliyor. Veri, Fed’in para politikasına yön vermesi açısından kritik önem taşıyor.
PCE Verisi Neden Önemli?
PCE, Fed’in enflasyon hedeflemesinde referans aldığı ana gösterge. Çekirdek PCE ise enerji ve gıda gibi oynak kalemleri dışarıda bırakarak daha istikrarlı bir enflasyon eğilimi sunuyor. Fed yetkilileri son dönemde yaptıkları açıklamalarda enflasyonun hedef olan yüzde 2’ye düşmesi için daha fazla kanıt görmek istediklerini belirtmişti. Peki piyasalar veriden ne bekliyor? Aylık çekirdek PCE’nin yüzde 0,3 gelmesi halinde bu, enflasyonun yapışkan olduğu algısını güçlendirebilir. Yıllık çekirdek PCE’nin yüzde 3,4 ile önceki aydaki yüzde 3,5’e göre hafif bir düşüş göstermesi beklenmesine rağmen, manşet PCE’deki yükseliş dikkat çekiyor.
Piyasalar ve Faiz Beklentileri
Veri öncesinde piyasalarda temkinli bir hava hakim. Faiz indirimi beklentileri yıl başındaki iyimserliğini kaybetmiş durumda. CME FedWatch verilerine göre, eylül ayında faiz indirimi olasılığı yüzde 50 civarında. Ekonomistler, PCE verisinin Fed’in faiz kararında belirleyici olacağını vurguluyor. Eğer veri beklentileri aşar ve enflasyonun dirençli olduğu sinyali verirse, Fed’in faiz indirimine gitmesi daha da zorlaşabilir. Öte yandan, verinin beklentilerin altında kalması durumunda piyasalarda rahatlama görülebilir. ABD ekonomisi güçlü istihdam ve tüketici harcamalarıyla enflasyonla mücadeleyi sürdürürken, bugünkü veri hem dolar endeksi hem de tahvil faizleri üzerinde etkili olacak.
Son olarak, Fed’in tercih ettiği bu enflasyon göstergesinin açıklanmasının ardından yatırımcılar, yılın ikinci yarısına ilişkin faiz patikasını netleştirmeye çalışacak. Veri, aynı zamanda ABD’de resesyon endişelerine dair de ipuçları sunabilir. Enflasyonun yüksek seyretmesi, tüketici güvenini zedeleyebilirken, yavaşlama sinyalleri de Fed’in elini zorlaştırabilir.
