Citigroup, ABD'de Eylül ayı enflasyon verisinin beklentilerin üzerinde gelmesinin ardından Federal Reserve (Fed) için faiz tahminini revize etti. Banka, Aralık ayında 25 baz puanlık bir faiz artışı beklediğini duyurdu. Bu değişiklik, enflasyonun kalıcı olduğuna dair sinyallerin güçlenmesiyle geldi.
Enflasyon Verisi Beklentileri Aştı
ABD Çalışma Bakanlığı'nın açıkladığı verilere göre, Eylül ayında Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) aylık bazda %0,4 artarken, yıllık enflasyon %3,7 seviyesinde gerçekleşti. Ekonomistlerin beklentisi aylık %0,3 artış ve yıllık %3,6 enflasyondu. Çekirdek enflasyon ise aylık %0,3 artışla beklentilere paralel geldi, ancak yıllık %4,1 ile yine yüksek seyretti. Bu veriler, Fed'in enflasyonla mücadelede henüz istenen mesafeyi alamadığını gösteriyor.
Citigroup ekonomistleri, enflasyonun özellikle hizmet sektöründe dirençli olduğunu ve işgücü piyasasındaki sıkılığın ücret artışlarını desteklediğini belirtti. Bu nedenle banka, daha önceki tahminlerinde yer alan faiz indirimi beklentisini rafa kaldırarak, Aralık toplantısında 25 baz puanlık bir artış öngördüğünü açıkladı.
Fed'in Bundan Sonraki Adımları
Fed, 2022 yılının Mart ayından bu yana politika faizini toplamda 525 baz puan artırarak %5,25-%5,50 aralığına yükseltti. Son iki toplantıda faiz oranlarını sabit tutan Fed, enflasyonun seyrine göre hareket edeceğini sinyallemişti. Ancak Eylül enflasyonu sonrası piyasalarda Fed'in bir kez daha faiz artırabileceği beklentisi güçlendi.
Citigroup'un revizyonu, diğer büyük bankaların tahminleriyle de uyumlu. Goldman Sachs ve Morgan Stanley de son günlerde Fed'in Aralık ayında faiz artırma olasılığını yükseltti. Fed Başkanı Jerome Powell, enflasyonun %2 hedefine dönene kadar sıkı para politikasının sürdürüleceğini vurgulamıştı.
Piyasalardaki Yansımalar
Citigroup'un tahmin değişikliği sonrası ABD 10 yıllık tahvil faizi %4,65 seviyesine yükseldi. Dolar endeksi (DXY) ise 106,5 ile son 11 ayın zirvesine yakın seyrediyor. Altın fiyatları ons başına 1.870 doların altına geriledi. New York borsasında S&P 500 endeksi günü %0,6 düşüşle tamamladı.
Gelişmekte olan ülke para birimleri de bu gelişmeden olumsuz etkilendi. Türk lirası dolar karşısında yeni rekor düşük seviyelere gerilerken, Güney Afrika randı ve Brezilya reali de değer kaybetti. Analistler, Fed'in faiz artırım döngüsünün uzamasının küresel sermaye akımlarını olumsuz etkileyebileceğini belirtiyor.
Uzman Görüşleri
Citigroup Baş Ekonomisti Andrew Hollenhorst, yayımladığı notta, "Enflasyonun yavaşladığına dair kanıtlar zayıf. Fed'in enflasyonu kontrol altına almak için daha fazla sıkılaştırmaya ihtiyacı var. Aralık ayında 25 baz puanlık bir artış artık bizim ana senaryomuz." ifadelerini kullandı.
Diğer ekonomistler ise Fed'in faiz artırımında aceleci olmayabileceğini, zira finansal koşulların zaten sıkı olduğunu savunuyor. Ancak Citigroup'un revizyonu, piyasa beklentilerini Fed'in şahin duruşuna doğru çekmiş durumda.
Arka Plan
ABD enflasyonu 2022 yılının Haziran ayında %9,1 ile 40 yılın zirvesine ulaşmıştı. Fed, bu dönemde agresif faiz artırımlarına giderek enflasyonu düşürmeyi hedefledi. Enflasyon 2023 yılı boyunca geriledi ancak son aylarda düşüş hızı yavaşladı. Eylül verisi, enflasyonun %3 civarında bir direnç gösterdiğini ortaya koydu. Bu durum, Fed'in faiz indirimlerini erteleyebileceği yönünde yorumlanıyor.
Öte yandan, ABD işgücü piyasası hala güçlü. Eylül ayında tarım dışı istihdam 336 bin kişi artarken, işsizlik oranı %3,8 ile düşük seviyesini korudu. Ortalama saatlik kazançlar ise aylık %0,2 arttı. Bu veriler, Fed'in enflasyonla mücadelede daha fazla faiz artırımına gidebileceği görüşünü destekliyor.
Sonuç olarak, Citigroup'un Fed tahminini değiştirmesi, piyasalarda faiz artırım beklentilerini güçlendirdi. Önümüzdeki günlerde açıklanacak veriler ve Fed yetkililerinin açıklamaları, aralık ayındaki kararın yönünü belirleyecek. Yatırımcılar, enflasyonun seyri ve Fed'in iletişimine odaklanmış durumda.
