Bank of America Securities (BofA) tarafından yayımlanan son raporda, ABD borsasında 'ayı piyasası' (bear market) olarak adlandırılan düşüş trendine dair sinyallerin giderek güçlendiği ifade edildi. Raporda, mevcut piyasa koşullarının tarihsel düşüş dönemlerine benzerlik gösterdiği ve yatırımcıların dikkatli olması gerektiği vurgulanıyor.
BofA stratejistlerine göre, S&P 500 endeksinin zirvesinden bu yana yaşadığı düşüş ve artan oynaklık, 'ayı piyasası' ihtimalini artırıyor. Özellikle teknoloji hisselerindeki sert kayıplar, yükselen faiz oranları ve jeopolitik belirsizlikler bu sinyalleri pekiştiriyor.
Göstergeler ne söylüyor?
Raporda, 'ayı piyasası' tanımı için sıklıkla kullanılan %20'lik düşüş eşiğine yaklaşıldığı belirtiliyor. Ayrıca, tahvil piyasalarındaki ters verim eğrisi (yield curve inversion) ve zayıflayan şirket karları da endişeleri artırıyor. BofA, bu koşulların 2000 ve 2008 krizlerine benzer bir dönemi işaret etmediğini, ancak bir düzeltmenin kaçınılmaz olabileceğini ifade ediyor.
Küresel yansımalar ne olabilir?
ABD borsasındaki olası bir ayı piyasası, küresel piyasaları da etkileyebilir. Gelişmekte olan ülkeler ve Avrupa borsaları, ABD'deki düşüşten olumsuz etkilenme potansiyeli taşıyor. BofA, yatırımcıları portföylerini çeşitlendirmeye ve savunma sektörlerine yönelmeye çağırıyor. Altın ve tahvil gibi güvenli liman varlıklarının cazibesi artarken, enerji ve tarım emtialarında fiyat dalgalanmaları bekleniyor.
Uzmanlar, enflasyonla mücadele kapsamında Fed'in faiz artırımlarına devam etmesi durumunda düşüşün daha da derinleşebileceği uyarısında bulunuyor. Yatırımcıların önümüzdeki haftalarda açıklanacak enflasyon verileri ve şirket bilançolarına kilitleneceği tahmin ediliyor.
BofA raporu, yalnızca istatistiksel verilere dayandığından, tarihsel benzerliklerin tekrarlanacağı anlamına gelmemektedir. Piyasaların dinamik yapısı ve politika yapıcıların müdahale ihtimali, tam bir çöküş senaryosunu zorlaştırmaktadır.
