Altın fiyatları, haftayı yaklaşık yüzde 4 kayıpla tamamlayarak 3 bin 975 dolara kadar geriledi ve son 3 ayın en düşük seviyesini gördü. Ons altındaki bu sert geri çekilme, küresel piyasalarda tedirginliğe yol açarken, Goldman Sachs ve UBS gibi finans devleri uzun vadeli ralli beklentilerini koruyor. Ancak yaklaşan Fed faiz kararı ve yükselen petrol fiyatları, altının kısa vadeli görünümünü belirsizleştiriyor.
Altındaki düşüşün nedenleri
Altın, geçtiğimiz hafta boyunca dalgalı bir seyir izledikten sonra cuma günü sert bir düşüşle 3.975 dolar seviyesine indi. Bu, ons altın için son üç ayın en düşük seviyesi olarak kayıtlara geçti. Analistler, düşüşün arkasında birkaç faktörün birleştiğini belirtiyor. Öncelikle, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz kararı öncesinde piyasalarda artan belirsizlik, yatırımcıların altın gibi güvenli limanlardan uzaklaşmasına neden oldu. Ayrıca, yükselen petrol fiyatları enflasyon endişelerini körüklerken, altının enflasyon koruması işlevi sorgulanmaya başlandı.
Öte yandan, ABD tahvil getirilerindeki artış da altını baskılayan unsurlar arasında. Faiz oranlarının yüksek kalacağı beklentisi, getiri sağlamayan altına olan talebi azaltıyor. Bununla birlikte, fiziki altın talebindeki zayıflık, özellikle Asya piyasalarında, düşüşü hızlandırdı.
Dev bankalardan uzun vadeli tahminler
Goldman Sachs ve UBS, altındaki kısa vadeli düşüşe rağmen uzun vadeli beklentilerini koruyor. Her iki banka da 2027 yılına kadar altının yeniden yükseliş trendine gireceğini öngörüyor. Goldman Sachs analistleri, altının 2027'de 4.500 dolar seviyesini aşabileceğini tahmin ediyor. UBS ise benzer şekilde, altının orta vadede 4.200 doların üzerine çıkacağını öngörüyor.
Bu iyimserliğin arkasında yatan nedenler arasında, merkez bankalarının altın rezervlerini artırmaya devam etmesi, jeopolitik risklerin sürmesi ve enflasyonun uzun vadede kontrolden çıkma ihtimali bulunuyor. Ayrıca, doların zayıflaması ve küresel ekonomik belirsizlikler, altını destekleyen faktörler olarak öne çıkıyor.
Fed kararı ve petrol fiyatları
Piyasaların gözü şimdi Fed'in önümüzdeki hafta açıklayacağı faiz kararında. Fed'in faizleri sabit tutması bekleniyor ancak sonraki dönemlere ilişkin sinyaller kritik. Eğer Fed, faiz indirimlerine işaret ederse, altın için olumlu bir hava esebilir. Ancak, faizlerin uzun süre yüksek kalacağı mesajı, altını daha da baskılayabilir.
Petrol fiyatlarındaki yükseliş de altını dolaylı yoldan etkiliyor. Artan petrol fiyatları, enflasyon beklentilerini yukarı çekerken, merkez bankalarının sıkı para politikasına devam etmesine yol açabilir. Bu da altının cazibesini azaltan bir faktör. Ancak, jeopolitik gerilimlerin petrol arzını tehdit etmesi, altına olan talebi artırabilir.
Piyasa uzmanları ne diyor?
Uzmanlar, altındaki düşüşün geçici olabileceğini belirtiyor. Birçok analist, 3.900 dolar seviyesinin kritik bir destek noktası olduğunu ve bu seviyenin altına inilmesi durumunda daha derin bir düzeltme yaşanabileceğini söylüyor. Ancak, uzun vadeli yatırımcılar için bu düşüşün bir alım fırsatı olarak değerlendirilebileceğini vurguluyorlar.
Öte yandan, altın fonlarındaki çıkışlar da dikkat çekiyor. Son haftalarda altın borsa yatırım fonlarından (ETF) önemli miktarda çıkış olduğu gözlemleniyor. Bu, kısa vadeli yatırımcıların kâr realizasyonu yaptığını gösteriyor.
2027 tahmini: Altın yeniden parlayacak mı?
Goldman Sachs ve UBS'in 2027 tahminleri, altının uzun vadede parlayacağına işaret ediyor. Her iki banka da, merkez bankalarının altın alımlarını sürdüreceğini, küresel borç seviyelerinin artacağını ve enflasyonun yapısal bir sorun haline geleceğini öngörüyor. Bu ortamda, altının değer saklama aracı olarak talebinin artması bekleniyor.
Ayrıca, yeşil enerji geçişi ve teknolojik gelişmelerin altın talebini artırabileceği belirtiliyor. Özellikle elektronik ve yenilenebilir enerji sektörlerinde altın kullanımının artması, fiziki talebi destekleyebilir.
Ancak, tüm bu iyimser tahminlere rağmen, kısa vadeli riskler göz ardı edilmemeli. Fed'in para politikası, doların gücü ve jeopolitik gelişmeler, altının seyrini belirleyecek ana faktörler olarak öne çıkıyor. Yatırımcıların, bu belirsizlikler ışığında pozisyonlarını dikkatli bir şekilde ayarlamaları gerekiyor.
Sonuç olarak, altın piyasası hem kısa vadeli dalgalanmalara hem de uzun vadeli fırsatlara sahne oluyor. Goldman Sachs ve UBS gibi devlerin 2027 tahminleri, uzun vadeli yatırımcılar için umut verici olsa da, kısa vadeli oynaklık devam edecek gibi görünüyor.
